Les actions taïwanaises pourraient-elles « passer de (1000 actions) à 1 action » pour s'aligner sur les normes internationales ? La Commission financière s'engage à présenter un rapport de réforme en un mois

Le président de la Commission financière, Peng Jinlong, a laissé entendre qu’il envisageait de lancer une évaluation pour passer du système « mille actions par lot » à un système « une action par lot », avec une promesse de soumettre un rapport dans un mois. Cela pourrait changer le système « un lot de mille actions » en vigueur depuis longtemps à Taïwan, pour le mettre en conformité avec l’international.
(Contexte précédent : Franklin Templeton s’associe à Ondo Finance pour lancer un « ETF tokenisé », supportant le trading 24/7 dans les portefeuilles cryptographiques)
(Information complémentaire : la grande banque nord-américaine BMO, en partenariat avec CME et Google Cloud, lance une plateforme de « cash tokenisé » visant un règlement instantané 24/7)

Combien coûte une action de TSMC (2330) ? Avec le prix actuel d’environ 1850 NT$, l’achat d’une action (1000 actions) nécessite 1,85 million NT$. Pour un petit investisseur, acheter une seule « montagne sacrée » du pays demande près de deux millions, ce qui constitue une barrière à l’entrée.

Le comité financier de la Législature a récemment interrogé à ce sujet, demandant la suppression du système « mille actions par lot » en vigueur depuis longtemps, pour adopter un système « une action » (1 action par lot) en accord avec l’international.

Le président de la Commission financière, Peng Jinlong, et le président du conseil d’administration de la Bourse, Lin Xiuming, ont récemment indiqué lors d’une audition qu’ils allaient lancer une évaluation et qu’ils soumettraient un rapport écrit dans un mois sur la faisabilité de la réforme et l’ouverture du trading fractionné.

Inconvénients du trading fractionné

Bien que le système actuel permette le « trading de fractions » en cours de séance, le double système entre grandes actions et fractions présente encore des différences en termes de cotation, de vitesse d’exécution et de logique d’ordre, ce qui nuit à la transparence et à l’équité du marché, empêchant de réellement réduire la barrière à l’entrée pour les investisseurs particuliers.

Il faut aussi noter les inconvénients liés aux frais de transaction minimum, à l’impossibilité de faire du day trading fractionné, et à la procédure plus complexe pour recevoir des souvenirs d’actionnaires.

Peng Jinlong a déclaré que l’objectif principal de la gestion du marché est de « traiter équitablement chaque trader ». Si les conditions sont identiques, tous doivent bénéficier du même traitement. Il a indiqué que la bourse étudierait la possibilité de réduire l’unité de transaction à une seule action.

Unitaire de transaction d’une action aux États-Unis

Sur le plan international, le marché américain adopte depuis longtemps le système « une action » comme unité de base de transaction, avec une prise en charge généralisée du trading fractionné par les courtiers, offrant la plus grande flexibilité au monde. À Taïwan, depuis la création de la bourse, la tradition est de traiter par lots de 1000 actions.

Cependant, la réforme ne se fait pas du jour au lendemain. Selon le China Times, la bourse doit faire face à trois grands défis techniques et sociaux :

1. La logique de correspondance de toutes les opérations de la plateforme taïwanaise repose sur « 1000 actions ». Passer à un système « une action » entraînerait une multiplication géométrique du volume de cotation et du nombre d’ordres, nécessitant une refonte et une mise à niveau du système.
2. Les mécanismes de surveillance du marché, comme les alertes sur les actions à risque ou en suspension, sont basés sur le nombre de « lots ». La nouvelle configuration devra tout reprogrammer.
3. Les investisseurs sont habitués depuis longtemps à considérer « un lot = mille actions », et leur perception devra être rééduquée.

Le président du Taipei Exchange, Jian Lizhong, a également indiqué qu’une transition totale vers une seule action pourrait entraîner une fragmentation excessive des unités de transaction pour les actions à faible prix, augmentant la charge opérationnelle.