Bitcoin fluctue entre 60 000 et 75 000 dollars, une consolidation qui dure depuis plusieurs semaines. Pour de nombreux investisseurs, cette période d’« absence de hausse ni de baisse » est particulièrement difficile à supporter. Cependant, l’institut de recherche K33 indique que cette tendance apparemment ennuyeuse pourrait en réalité préparer un changement structurel : avec la diminution de la pression de vente, un signal de rebond semble apparaître.
Vetle Lunde, directeur de la recherche chez K33, souligne dans son dernier rapport que Bitcoin oscille récemment entre 60 000 et 75 000 dollars, tout en observant une stabilisation des flux de capitaux vers les ETF et des comportements des détenteurs à long terme. Il ajoute que cette tendance de prix « est généralement associée à un fond de marché », et que pour les investisseurs à moyen et long terme, le niveau actuel juste au-dessus de 70 000 dollars pourrait représenter une opportunité d’entrée attrayante.
La vague de vente touche-t-elle à sa fin ?
Vetle Lunde remarque que depuis fin février cette année, les flux de capitaux vers les ETF spot Bitcoin sont passés à une entrée nette modérée. Cela indique qu’après le sommet historique de Bitcoin en octobre dernier, le marché a traversé une longue période de « distribution », où les gros investisseurs ont continuellement cédé leurs positions aux petits investisseurs. Aujourd’hui, cette phase pourrait être terminée.
Pourquoi y a-t-il eu une vague de retrait précédente ? Lunde explique que c’était principalement dû au fait que les investisseurs, voyant le prix tomber en dessous du coût d’achat, cherchaient à réaliser des profits ou à limiter leurs pertes, créant ainsi un cercle vicieux de « vente en chute libre ». Avec la baisse du prix, les motivations à vendre s’amenuisent, et la demande d’achat commence à se renforcer.
Les détenteurs à long terme stabilisent leur position
Ce même phénomène se manifeste également chez les investisseurs à long terme. Selon les données de K33, après un grand renouvellement des positions à la fin de 2025, l’offre de Bitcoin détenue depuis plus de 6 mois montre à nouveau une tendance à la hausse.
Lunde indique que, malgré tout, Bitcoin reste bien en dessous du seuil psychologique de 100 000 dollars, ce qui pousse de nombreux investisseurs à continuer de conserver leurs positions plutôt que de sortir du marché. Cette attitude de « conservation » contribue également à soutenir le prix actuel dans cette fourchette.
Évolution de l’offre de Bitcoin au cours des 30 derniers jours (détention de 6 mois ou plus). Source : K33
Les vents contraires macroéconomiques persistent, mais la structure du marché se renforce discrètement
Malgré une amélioration de la structure du marché, l’environnement global reste incertain. La tension géopolitique au Moyen-Orient s’intensifie, accompagnée d’une flambée des prix du pétrole, ce qui accroît la volatilité des marchés financiers mondiaux. Par ailleurs, la Réserve fédérale américaine (Fed) continue d’envoyer des signaux « hawkish », refroidissant les attentes de baisse des taux à court terme. Le rapport indique que ces facteurs freinent la tolérance au risque du marché, limitant également l’afflux de capitaux vers le secteur des cryptomonnaies.
Du point de vue des données de trading, l’humeur du marché reste prudente. Lunde note que le volume des contrats à terme Bitcoin perpétuels est proche de son plus bas annuel, et que le taux de financement reste négatif, ce qui montre une demande faible pour les positions longues.
De plus, les investisseurs institutionnels restent majoritairement en mode d’observation. Le volume des contrats à terme Bitcoin sur le CME stagne, et leur confiance dans l’expansion des positions à terme à long terme est limitée.
Un fond de marché en formation, mais la reprise tarde
Malgré le chaos macroéconomique à court terme, Lunde reste très « constructif » quant à la configuration actuelle du marché. Il explique que lorsque « la pression de vente s’épuise », « les flux vers les ETF se stabilisent » et « le prix oscille », cela indique fortement que Bitcoin commence à tourner la page de la phase de liquidation précédente, entrant progressivement dans une phase de consolidation.
Cependant, il admet que tant que l’incertitude économique globale persiste, la hausse de Bitcoin sera probablement limitée à court terme. Pour les investisseurs, ce n’est peut-être pas le moment de parier sur un « retournement en V », mais les signaux de fondation d’un rebond sont déjà là, en silence.
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