Le Bitcoin atteint 68 000 $ mais les contrats à terme sur le BTC, les données macro montrent que les traders restent baissiers

Points clés :

• Le Bitcoin est repassé au-dessus de 68 000 $ alors que le président Trump laissait entendre qu’il pourrait mettre fin à la guerre entre l’Iran même si le détroit d’Ormuz restait partiellement fermé.

• Les données sur les dérivés du Bitcoin montrent une forte peur, avec des options put à prime et une faible demande pour des opérations à effet de levier orientées à la hausse.

Le Bitcoin (BTC) a bondi à 68 000 $ lundi, après les gains du S&P 500, alors que le président américain Donald Trump a suggéré que l’administration pourrait envisager des moyens de mettre fin à la guerre entre les États-Unis et Israël-Iran sans une réouverture complète du détroit d’Ormuz. Toutefois, selon les métriques liées aux dérivés, les traders du Bitcoin ont maintenu une position baissière, ce qui indique peu de confiance dans le fait que le niveau de 66 000 $ tienne encore longtemps.

_Futures S&P 500 (gauche) vs. Bitcoin/USD (droite). Source : _TradingView

Le repli momentané du Bitcoin à 66 000 $ s’est produit le même jour que des analystes de recherche de Google affirmaient que le problème du logarithme discret sur courbe elliptique (ECDLP) pourrait être résolu avec 20 fois moins de puissance de calcul quantique. Cependant, certains traders ont rapidement compris que les qubits physiques logiques intriqués nécessaires à une attaque réussie restent largement hypothétiques, compte tenu de l’équipement actuellement disponible.

_Prime annuelle des futures Bitcoin sur 2 mois. Source : _Laevitas.ch

La prime annualisée des contrats futures mensuels sur Bitcoin par rapport aux marchés spot réguliers s’est établie à 2 % mardi, à plat par rapport à la semaine précédente. Des chiffres inférieurs à 4 % indiquent un manque de demande pour un levier haussier, car les positions short (vendeurs) exigent généralement une prime pour compenser la période de règlement plus longue. Plus important encore, même la hausse du prix au-dessus de 71 000 $ mercredi n’a pas réussi à donner aux investisseurs un sentiment haussier.

Les dérivés du Bitcoin montrent une demande limitée pour le levier haussier

Le prix du Bitcoin a signalé de la solidité en restant au-dessus de 66 000 $ au cours de la semaine écoulée, tandis que le S&P 500 plongeait lundi vers son plus bas niveau en 7 mois. Les prix du pétrole brut ont bondi au-dessus de 100 $ vendredi, incitant à la prudence sur les marchés. Les attentes concernant un assouplissement de la politique monétaire aux États-Unis ont fortement chuté au cours du dernier mois, alors que la pression sur les prix du carburant a fait monter l’inflation.

_Probabilités de cible de taux d’intérêt pour la réunion du FOMC de juillet. Source : CME _FedWatch Tool

Les traders anticipent désormais moins de 10 % de chances de baisses de taux de la part de la Réserve fédérale américaine d’ici juillet, contre 75 % un mois plus tôt, d’après les données du CME FedWatch Tool. Un coût du capital plus élevé favorise les investissements à revenu fixe, freine la consommation des ménages et réduit les incitations des entreprises à croître. Cette situation impose un fardeau supplémentaire au marché de l’emploi américain, déjà affaibli.

Pour comprendre si les traders professionnels penchent vers la baisse, il faut regarder le marché des options sur le Bitcoin.

Dérive (put-call) des options Bitcoin sur 30 jours chez Deribit. Source : Laevitas.ch

Mardi, les options put (vente) sur Bitcoin ont été négociées avec une prime de 17 % par rapport aux options call (achat). Ce niveau est généralement lié à une peur extrême des baisses de prix. Une fourchette de -6 % à +6 % est attendue dans des marchés équilibrés, ce qui n’était plus arrivé depuis la mi-janvier. Les baleines et les teneurs de marché ne sont clairement pas à l’aise avec le risque de baisse, même si le Bitcoin a déjà reculé de 23 % à ce jour en 2026.

**À lire aussi : **__Une baleine Hyperliquid ouvre une position short sur Bitcoin de 53 M$ — Faut-il que les traders s’en préoccupent ?

La résilience du Bitcoin près de 67 000 $ suggère que les craintes liées à l’informatique quantique ont été rapidement écartées, mais il se pourrait que quelque chose d’autre explique le manque d’enthousiasme. Les traders pourraient s’attendre à des plans de relance économique à mesure que les risques de récession apparaissent. Dans les premières étapes, ces plans soutiennent souvent davantage le marché boursier que le Bitcoin.

À l’heure actuelle, la plupart des gens voient le Bitcoin comme un actif risqué plutôt que comme une valeur refuge, ce qui explique l’ambiance baissière des dérivés du Bitcoin. Par conséquent, il ne faut pas supposer que les traders attendent des prix sous 60 000 $ simplement parce que la demande pour des positions à levier haussier est faible.

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