Analyse : La chute du Bitcoin en dessous de 68 000 dollars a déclenché un effet « gamma négatif », ce qui pourrait accélérer la baisse vers 60 000 dollars

CoinDesk rapporte que, d’après le site d’informations CoinBieJie, le Bitcoin est retombé à environ 67 000 dollars, sous l’influence des tensions géopolitiques. Les données on-chain et sur les options indiquent que la fragilité de la structure actuelle du marché pourrait provoquer un repli encore plus marqué. Le rapport de Glassnode précise que, récemment, des traders ont massivement acheté des options de vente sur Deribit avec des prix d’exercice compris entre 68 000 et 55 000 dollars afin de se couvrir contre le risque macroéconomique. Cela a conduit les teneurs de marché à accumuler, dans cette fourchette de prix, une énorme exposition au « gamma négatif ». Lorsque le prix du Bitcoin passe sous la ligne de défense clé des 68 000 dollars, les teneurs de marché, en tant que vendeurs d’options de vente, seront contraints de vendre à découvert le Bitcoin sur le marché spot afin de se couvrir contre leurs pertes comptables. Cette vente au comptant déclenchée par une couverture passive créera une boucle de rétroaction négative auto-renforcée, qui accélérera ensuite la baisse des prix. En outre, avec la superposition des jours fériés et, après la clôture des contrats d’options, une liquidité du marché relativement faible, les fonds permettant d’absorber les achats sont insuffisants. Si, à court terme, le Bitcoin ne parvient pas à reprendre et à se stabiliser au-dessus de 68 000 dollars, la vague de ventes des teneurs de marché risque très facilement de pousser le prix du Bitcoin encore plus bas, sous la barre des 60 000 dollars.