Warren Buffett, l’investisseur légendaire et président de Berkshire Hathaway, a déclaré dans une interview accordée à CNBC cette semaine que sa société avait acheté environ 17 milliards $ de bons du Trésor américain lors de la dernière vente aux enchères. Un krach boursier se profile-t-il et que signifie cela pour Bitcoin (BTC) ?
Points clés :
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Berkshire détenait 373 milliards $ en liquidités ou équivalents de liquidités à la clôture de 2025, plus du double des niveaux de 2023.
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L’augmentation des réserves de liquidités de la société précède généralement les grandes baisses du marché boursier, un mauvais signe pour Bitcoin.
Buffett estime toujours que la liquidité offre une meilleure valeur que les actions
Le message de Buffett est clair : Berkshire ne considère pas le repli récent des actions comme une opportunité d’achat suffisamment intéressante.
Pour donner du contexte, le S&P 500 a chuté d’environ 5,75 % depuis avoir atteint un record en janvier.
_S&P 500 weekly performance chart. Source: _TradingView
Buffett a indiqué que les actions ne sont pas « substantiellement » moins chères après la baisse et a décrit la vente massive comme « rien » par rapport aux précédents ralentissements au cours desquels les marchés ont chuté de plus de 50 %.
Cela aide à expliquer le dernier achat de bons du Trésor de Berkshire. La société a terminé 2025 avec environ 373 milliards $ en liquidités et équivalents, contre 334,2 milliards $ (un record) un an plus tôt, et plus du double de son niveau à la fin de 2023.
Buffett, qui a qualifié de façon célèbre Bitcoin de « poison pour rats », conserve généralement la liquidité avant les grands krachs boursiers, comme le montrent les données historiques.
En 1998, par exemple, Buffett a commencé à réduire l’exposition de Berkshire aux actions et à augmenter les liquidités, portant les avoirs de la société en liquidités et équivalents à 13,1 milliards $, soit environ 23 % du total des actifs.
Berkshire’s cash and cash-equivalents holdings chart. Source: GuruFocus.COM
À la mi-2000, ce chiffre avait grimpé à près de 15 milliards $, soit environ 25 % des actifs, avant que Berkshire ne commence à déployer du capital dans les bonnes affaires à mesure qu’éclatait la bulle Dot-com.
La corrélation positive de Bitcoin avec les actions pourrait peser sur les prix
Bitcoin s’est davantage comporté comme une action plutôt que comme un refuge traditionnel pendant une grande partie de la période post-2020, évoluant souvent dans le même sens que les actions américaines, en particulier le Nasdaq très orienté technologies.
Depuis mercredi, le coefficient de corrélation glissante sur 20 semaines entre les deux marchés était positif à 0,47.
Nasdaq Composite and BTC/USD’s 20-week correlation coefficient chart. Source: TradingView
Si la stratégie « risk-off » de Buffett est correcte, alors Bitcoin pourrait subir des pressions en même temps que les actions. De nouvelles inquiétudes liées à la sécurité quantique, des risques d’inflation entraînés par la guerre et des probabilités de récession aux États-Unis proches de 50 % mettent la pression sur le prix du BTC.
Les décisions du portefeuille de Berkshire se sont également écartées de la finance à la frontière des cryptos.
Au premier trimestre 2025, la société est sortie entièrement de Nu Holdings, une entreprise de fintech favorable aux cryptos, après avoir constitué sa position en 2021 et en 2022. Elle a réalisé environ 250 millions $ de profits grâce à ces investissements.
Plusieurs analystes prédisent que le prix du BTC pourrait chuter jusqu’à 30 000 $ au plus bas en 2026.
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