Presto Research affirme que les risques des entreprises financières de cryptoactifs sont moindres que ce que vous pourriez imaginer.

Bot d’actualités Gate, selon un rapport de CoinDesk, Presto Research estime que des entreprises financières en chiffrement telles que Strategy et Metaplanet (CTC) ne sont pas seulement des ETF de Bitcoin à effet de levier, mais une nouvelle forme d’ingénierie financière, dont le risque est inférieur à ce que de nombreux investisseurs pensent.

Le dernier financement de Strategy a levé près de 1 milliard de dollars grâce à des actions privilégiées permanentes, ce qui indique que l’émetteur peut tirer parti de la volatilité du BTC pour obtenir un avantage. Ces titres ainsi que les obligations convertibles et les ventes d’actions sur le marché permettent à CTC de financer l’accumulation active de chiffrement sans déclencher de risque de marge.

Presto a souligné que le BTC de Strategy est sans garantie et que les obligations de Metaplanet sont également sans garantie, ce qui signifie que la liquidation des garanties (une des principales causes de l’éclatement des bulles de chiffrement, comme avec Celsius et Three Arrows) est pratiquement inexistante ici. Cela n’élimine pas le risque, mais change la nature du risque.

Presto estime que le véritable défi n’est pas le risque des jetons chiffrés en soi, mais la discipline nécessaire pour gérer la dilution, les flux de trésorerie et le timing du capital. L’indicateur “rendement Bitcoin” de Metaplanet mesure le nombre de BTC par action entièrement diluée, reflétant l’attention portée à la valeur des actionnaires.

Tant que le CTC peut contrôler le mécanisme financier derrière sa stratégie d’accumulation, il peut obtenir une prime de valeur nette d’actifs comme les entreprises à forte croissance sur les marchés traditionnels. Mais s’il échoue, les outils qui ont propulsé sa montée pourraient aussi accélérer sa chute.