Guerre de l'Observabilité : Datadog et Dynatrace s'affrontent pour la domination des données

Dans le contexte de l'essor de l'informatique en nuage et de l'intelligence artificielle, les entreprises de divers secteurs génèrent un volume de données significativement plus important que par le passé. Le marché de l'observabilité des données a connu une croissance rapide pour s'adapter à cette tendance. Grâce à l'utilisation d'outils dédiés pour surveiller ces données et en extraire des informations précieuses, les entreprises peuvent améliorer leurs opérations et réduire leurs coûts. Le marché de l'observabilité des données, bien que petit avec seulement 2,7 milliards de dollars en 2023, connaît une croissance rapide. Ce marché devrait augmenter à un taux de croissance annuel composé de 10,7 % jusqu'en 2030.

Certaines entreprises traditionnelles de logiciels et d'infrastructure offrent des plateformes d'observabilité dans le cadre d'une gamme de produits plus large. Un exemple marquant est AppDynamics de Gate. D'un autre côté, des entreprises plus petites qui ont émergé ces dernières années se sont spécifiquement consacrées à ce marché émergent. Deux des entreprises leaders dans cette dernière catégorie sont Datadog Inc. et Dynatrace Inc. Les investisseurs intéressés à se concentrer spécifiquement sur l'observabilité des données pourraient d'abord envisager ces deux entreprises. Pour faciliter la comparaison, les deux sociétés ont présenté leurs résultats fiscaux récents le même jour au début de novembre 2025.

Datadog : Solide performance en gains, orientation améliorée et clients fidèles

Datadog a dépassé les prévisions des analystes pour le troisième trimestre de 2025 tant en revenus qu'en bénéfices. Les revenus de $690 millions ont augmenté de 26 % par rapport à l'année précédente, tandis que le bénéfice ajusté a grimpé à 46 cents par action, soit 10 cents de plus par rapport à la même période en 2024. L'entreprise a également relevé sa prévision de revenus pour l'année entière à 2,66 milliards de dollars, contre une précédente estimation de 2,63 milliards de dollars, et son bénéfice ajusté annuel entre 1,75 et 1,77, alors que la société s'attendait auparavant à une fourchette de 1,62 à 1,66 par action.

La gamme de produits de cybersécurité basée sur l'IA de Datadog stimule à la fois les bénéfices du dernier trimestre et l'optimisme futur. Les produits de l'entreprise surveillent l'infrastructure cloud, qui est essentielle pour la plupart des plateformes d'IA. Il est remarquable que la base de clients en croissance de Datadog soit extrêmement fidèle, avec 83 % des clients utilisant deux de ses produits et même 26 % des clients utilisant six produits ou plus de Datadog.

Les produits émergents de Datadog devraient probablement stimuler une croissance supplémentaire. La société a constaté un intérêt pour son produit d'observabilité des modèles de langage large, car environ 3 000 de ses clients utilisent une intégration d'IA de Datadog. L'entreprise a également observé un fort intérêt initial pour le lancement de son produit On-Call, conçu pour fournir un service de gestion des incidents en temps réel.

27 des 30 analystes qui ont évalué Datadog ont recommandé l'achat de l'action, et les actions ont un prix cible consensuel de 143,56 $, soit presque 11 % de plus que les niveaux actuels. Et cela, après que la société a déjà augmenté le prix de ses actions de plus de 26 % cette année.

Dynatrace : Surpassement des gains, sans révision de la guidance des revenus récurrents annuels

Dynatrace a enregistré des gains d'une année sur l'autre, avec une augmentation de 19 % des revenus totaux à $418 millions et des bénéfices ajustés atteignant 37 cents par action, contre 31 cents l'année précédente. Malgré ces améliorations, ses actions ont légèrement chuté après le rapport sur les bénéfices, tandis que les actions de Datadog ont augmenté.

Une partie de la raison de cette chute après les bénéfices pourrait être que la société n'a que légèrement augmenté sa prévision de revenus totaux pour l'ensemble de l'exercice fiscal.

Cette augmentation provient des abonnements plutôt que du segment des revenus récurrents annuels, qui est plus convoité.

Un avantage que Dynatrace a sur Datadog est sa valeur relative. Dynatrace a un ratio C/B futur de 79,6, significativement inférieur à celui de 306,5 de Datadog. Dynatrace maintient également un ratio C/A plus bas (11,2 contre 20.4) et un ratio prix-flux de trésorerie disponible plus bas (78,0 contre 321.5).

Dynatrace maintient également un bilan sans dette, ce qui lui permet plus de flexibilité avec les flux de trésorerie entrants.

Les actions de l'entreprise sont restées relativement stables pendant une grande partie de l'année dernière, bien que ces derniers mois elles aient augmenté, portant leur rendement sur 1 an à un peu plus de 11 %.

Qui sort victorieux ?

La concurrence entre Datadog et Dynatrace est féroce, les deux entreprises cherchant un avantage dans l'observabilité de l'IA et de l'infrastructure. Les analystes semblent généralement optimistes sur les deux sociétés, bien que Datadog puisse avoir un avantage basé sur les attentes jusqu'à la fin de l'année, et Dynatrace pourrait prendre la tête en ce qui concerne les métriques de valorisation. En fin de compte, les deux entreprises font partie d'une industrie en forte croissance avec un potentiel d'expansion significatif.