Émetteur de USDT, Tether, valorisé à 500 milliards USD : les ambitions capitalistiques et les défis du roi des stablecoins.

Une nouvelle selon laquelle Tether (泰达) cherche à lever des fonds avec une valorisation de 500 milliards de dollars a rapidement suscité l'attention des marchés des Cryptoactifs et de la TradFi à la fin septembre 2025.

Selon les rapports, le plus grand émetteur de stablecoins au monde prévoit de lever entre 15 et 20 milliards de dollars par le biais d'une vente privée, ce qui pourrait faire grimper sa valorisation à environ 500 milliards de dollars, l'alignant ainsi sur des super licornes de la Silicon Valley telles qu'OpenAI et SpaceX.

Si la transaction réussit, Tether deviendra l'une des entreprises privées les plus précieuses au monde.

01 Plan de financement : l'ambition de remodeler le paysage des cryptoactifs

Cette transaction potentielle est remarquable non seulement en raison de son envergure, mais aussi parce qu'elle représente une réévaluation par le marché des capitaux du modèle commercial et de la position de marché de Tether.

Selon Bloomberg, Tether souhaite vendre environ 3 % de ses actions pour compléter ce financement. Ce petit pourcentage de cession d'actions signifie que l'équipe fondatrice de l'entreprise souhaite toujours conserver un contrôle absolu.

En comparaison avec l'achat de 5 % des actions de Tether par Cantor Fitzgerald pour 600 millions de dollars en novembre 2024, l'évaluation de l'entreprise à ce moment-là n'était que de 12 milliards de dollars.

En moins d'un an, la valeur de Tether a explosé de plus de 40 fois, une telle vitesse d'appréciation est extrêmement rare dans l'histoire financière.

02 Position de Tether sur le marché : le roi absolu des stablecoins

En tant qu'“infrastructure” du monde du chiffrement, le USDT émis par Tether occupe une position de domination absolue sur le marché des stablecoins.

Part de marché incroyable

Jusqu'au 13 octobre 2025, la capitalisation boursière de USDT a dépassé 180 milliards de dollars, atteignant un nouveau record historique, avec une augmentation d'environ 3 milliards de dollars au cours des 7 derniers jours. Ce chiffre est étonnant - USDT représente plus de 60 % du marché des cryptoactifs.

Son concurrent le plus direct, USDC émis par Circle, a une capitalisation boursière d'environ 74 milliards de dollars, soit environ 40 % de celle de Tether. De plus, la valorisation de Circle elle-même n'était que d'environ 30 milliards de dollars en septembre 2025, contrastant fortement avec l'évaluation de 500 milliards de dollars de Tether.

monnaie de règlement dans le monde du chiffrement

Dans le monde des cryptoactifs, le USDT est devenu la monnaie de règlement de facto. Pratiquement tous les autres cryptoactifs peuvent être échangés en paire avec le USDT, ce qui en fait le choix privilégié pour entrer dans l'univers du chiffrement.

Sur l'échange Gate, le USDT est l'un des paires de trading les plus fondamentales, dont le prix fluctue légèrement autour du point de prix de 1 dollar, maintenant une stabilité incroyable.

03 Performance financière : une “vache à lait” d'une rentabilité incroyable

Tether ose proposer une valorisation audacieuse de 500 milliards de dollars, soutenue par son avantage concurrentiel inébranlable : une rentabilité incroyable.

performance des bénéfices

Au deuxième trimestre de 2025, Tether a réalisé un bénéfice net de 4,9 milliards de dollars, et le bénéfice total pour la première moitié de 2025 a atteint 5,7 milliards de dollars.

Ce qui est encore plus étonnant, c'est que le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a récemment révélé que la marge bénéficiaire de Tether atteignait 99 %.

Réserve d'actifs

Selon le rapport financier de Tether pour le deuxième trimestre de 2025, ses actifs de réserve atteignent 162,5 milliards de dollars, dépassant les 157,1 milliards de dollars de dettes, montrant une solide situation financière.

Ces actifs de réserve comprennent 127 milliards de dollars de bons du Trésor américain, dont 105,5 milliards de dollars détenus directement et 21,3 milliards de dollars détenus indirectement.

04 Disposition stratégique : de l'expansion des stablecoins à un écosystème diversifié

Face à la concurrence de plus en plus intense sur le marché des stablecoins, Tether ajuste activement sa stratégie et élargit ses frontières commerciales sous plusieurs dimensions.

Processus de conformité : lancement de USAT

En septembre 2025, Tether a annoncé le lancement d'un stablecoin conforme, USAT, spécialement conçu pour le marché américain, visant à se conformer entièrement aux exigences de la loi américaine « GENIUS ».

Contrairement à l'USDT largement utilisé dans le monde, les réserves de l'USAT seront émises par la banque d'actifs numériques agréée Anchorage Digital et fonctionneront sur le réseau de distribution mondial de Tether.

arrangements clés du personnel

Tether a nommé l'ancien conseiller en politique des actifs numériques de la Maison Blanche, Bo Hines, pour diriger les activités de USAT.

Hines a été responsable de la promotion de la politique de chiffrement aux États-Unis et a facilité l'adoption de la loi GENIUS. Ses ressources dans le monde politique et commercial fourniront un soutien important à Tether pour son expansion sur le marché américain.

investissement diversifié

Paolo Ardoino a révélé en juillet de cette année que Tether a jusqu'à présent investi dans plus de 120 entreprises et qu'il continuera d'élargir son échelle d'investissement.

Ces investissements se concentrent sur des domaines clés tels que l'infrastructure de paiement, les énergies renouvelables, le bitcoin, l'agriculture, l'intelligence artificielle et la tokenisation, montrant l'ambition de Tether de créer un écosystème plus large.

05 Défis et risques : inquiétudes sous une valorisation élevée

Bien que Tether occupe une position dominante sur le marché, elle fait face à de multiples défis derrière sa valorisation élevée.

risque réglementaire

Depuis longtemps, l'exploitation de Tether se situe dans une zone grise réglementaire. Bien que l'entreprise s'adapte activement aux exigences réglementaires par des initiatives telles que USAT, le changement du cadre réglementaire reste l'un des principaux risques auxquels elle est confrontée.

pression concurrentielle

La concurrence dans le secteur des stablecoins devient sans précédent. Non seulement son concurrent direct Circle construit une blockchain de stablecoin dédiée appelée Arc.

Les géants de la fintech tels que Robinhood et Revolut seraient également en train de développer leurs propres jetons stables, essayant de tirer parti de leur vaste base d'utilisateurs pour défier les émetteurs existants.

risque de taux

La principale source de profit de Tether provient des obligations américaines à haut rendement qu'elle détient. Une fois que la Réserve fédérale rouvre un cycle de baisse des taux d'intérêt, les profits de Tether pourraient faire face à des risques à la baisse, ce qui pourrait affecter sa capacité à investir à l'étranger.

06 Perspectives futures : Les agents de changement dans les infrastructures financières

La valorisation de 500 milliards de dollars de Tether n'est pas seulement une opération de capital, mais également une déclaration de valeur faite par une “baleine invisible” qui émerge du monde du chiffrement, à l'encontre du système financier traditionnel.

Refondre les infrastructures financières

Lorsque les stablecoins sont largement utilisés, ils détournent les dépôts du système bancaire, affectent l'effet multiplicateur monétaire et affaiblissent ainsi la capacité des banques centrales à gérer l'offre monétaire en ajustant le taux de réserve.

Les stablecoins représentés par Tether permettent à la valeur de circuler librement. Lorsque les infrastructures financières deviennent aussi simples que l'envoi d'un e-mail, l'espace de survie des banques traditionnelles fera face à d'énormes défis.

Perspectives du marché

Avec la capitalisation totale des cryptoactifs dépassant le seuil de 4,08 trillions de dollars, Tether, en tant que pont entre le TradFi et l'écosystème de chiffrement, voit sa position devenir de plus en plus importante.

Même en cas d'intensification des fluctuations du marché - comme le 17 octobre 2025 lorsque le Bitcoin est tombé à 108 119,8 dollars - USDT a toujours offert une stabilité indispensable.

Perspectives d'avenir

Le changement de stratégie de Tether - passant de l'évasion réglementaire à une adoption active, voire à la formation de la réglementation - indique que cette entreprise s'efforce de briser les perceptions négatives extérieures. Si Tether réussit à opérer dans le cadre réglementaire américain, cela éliminera non seulement son principal obstacle à la valorisation, mais ouvrira également la porte à l'attraction d'un financement institutionnel plus large.

Le modèle d'intermédiation sur lequel reposent les banques traditionnelles est en train d'être complètement bouleversé par la capacité de règlement instantané des stablecoins à l'échelle mondiale. La finance de demain n'appartiendra pas aux bâtiments bancaires en béton armé, mais à un réseau de liquidité mondial construit par des codes.