Oxford Industries dépasse les attentes en matière de bénéfices du deuxième trimestre

Oxford Industries (NYSE:OXM) a publié ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2025 le 10 septembre, enregistrant des ventes nettes consolidées de $403 millions, une diminution de 4 % par rapport à l'année précédente, et un BPA ajusté de 1,26 $, supérieur aux prévisions malgré les pressions continues sur les marges en raison des droits de douane élevés aux États-Unis. La direction a confirmé ses prévisions pour l'année entière, y compris des ventes nettes de 1,475 à 1,515 milliards de dollars et un BPA ajusté de 2,80 à 3,20 $, reflétant un contrôle discipliné des coûts, des augmentations de prix sélectives et des investissements dans la chaîne d'approvisionnement et l'expansion des magasins.

Lilly Pulitzer stimule la résilience grâce à la force de la vente directe

Lilly Pulitzer a enregistré des ventes comparables positives dans son canal de vente directe aux consommateurs, compensant les baisses des ventes en gros et dépassant les segments de Tommy Bahama et Johnny Was, qui ont montré des comparaisons négatives à un chiffre élevé et à deux chiffres bas, respectivement. Les récentes innovations de produits et collections en édition limitée ont renforcé l'engagement envers les clients, avec une forte demande anticipée pour des collections inspirées du patrimoine qui soutiennent l'optimisme pour la performance du second semestre.

“En analysant la performance récente par marque, Lilly Pulitzer a maintenu sa profonde connexion avec son consommateur principal au deuxième trimestre et a enregistré des ventes comparables positives dans le canal direct au consommateur, poursuivant le fort engagement que nous avons observé au premier trimestre. Un facteur clé de cet élan a été la livraison d'innovations passionnantes dans nos produits décontractés, y compris la veste en lin sea spray qui s'est vendue dans toutes les couleurs”, a commenté Tom Chubb, Président et CEO.

La mitigation tarifaire permet de maintenir les projections

Oxford Industries a fait face à environ $80 millions d'exposition supplémentaire aux tarifs américains, mais grâce à des changements proactifs dans la chaîne d'approvisionnement, des réceptions accélérées d'inventaire, des concessions de fournisseurs et des hausses de prix sélectives, la direction a atténué environ la moitié de cet impact, résultant en un effet net tarifaire de $25 à $35 millions. Ces actions ont permis à l'entreprise de maintenir ses prévisions tant pour les ventes nettes que pour le BPA ajusté, malgré une contraction de la marge brute de 160 points de base par rapport à l'année précédente.

“Sur la base des politiques tarifaires actuelles et de nos modèles historiques d'approvisionnement de 2024, nous estimons une exposition potentielle à des tarifs supplémentaires d'environ $80 millions pour l'exercice fiscal 2025 avant toute action d'atténuation. En accélérant les réceptions et en changeant les sources d'approvisionnement, nous avons pu atténuer environ la moitié de cette exposition”, a expliqué Scott Grassmeyer, directeur financier et directeur des opérations.

Recalibrage des investissements et croissance des magasins

La société a continué d'investir massivement dans l'infrastructure, avec des dépenses en capital projetées à $121 millions (principalement pour le centre de distribution de Lyons, en Géorgie, et de nouvelles ouvertures de magasins), mais a signalé une réduction à un rythme de $75 millions à partir de l'exercice fiscal 2026, et un rythme annuel planifié d'environ 15 nouveaux magasins nets, tandis que la croissance des magasins Johnny Was est en pause au milieu du repositionnement continu de la marque.

“Nous espérons que le projet de Lyons sera substantiellement terminé. Il pourrait y avoir une petite partie qui s'étend jusqu'à l'année prochaine. Mais une fois cela dépassé, je pense qu'un rythme continu sera d'environ $75 millions. Cela dépend vraiment du nombre de magasins, et le rythme d'ouvertures a légèrement ralenti”, a indiqué Grassmeyer.

Perspectives futures

La direction a réaffirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'année de 1,475 à 1,515 milliards de dollars en ventes nettes et un BPA ajusté de 2,80 à 3,20 dollars, avec des attentes de ventes comparables stables à légèrement positives jusqu'au quatrième trimestre. Une diminution nette des niveaux d'inventaire est attendue pour le reste de l'année après des achats anticipés en raison des droits de douane. Les dépenses en capital devraient se modérer à $75 millions annuels à partir de l'exercice fiscal 2026, avec une croissance annuelle de nouvelles boutiques d'environ 15 emplacements, en dessous des 30 de l'année précédente.