El Salvador a-t-il simulé des achats de Bitcoin pour tromper le FMI ?

En 2021, le Salvador est devenu le premier pays au monde à adopter Bitcoin comme jeton légal. Le président Nayib Bukele a déclaré que cette décision aiderait le pays à se libérer de la dépendance au dollar américain et réduirait les coûts élevés d'envoi et de réception d'argent.

Le gouvernement a lancé le portefeuille Chivo, installé des distributeurs automatiques de Bitcoin, promis une “Ville Bitcoin” exonérée d'impôts et prévu de lever $1000 millions grâce aux “Obligations Volcaniques” pour soutenir son agenda numérique. Cependant, ce qui a le plus marqué, c'est la promesse du président d'acquérir un Bitcoin chaque jour à partir de novembre 2022, et pendant plus de deux ans, son administration a assuré l'avoir tenue.

De plus, le gouvernement soulignait constamment son engagement envers Bitcoin en publiant des mises à jour sur de nouvelles acquisitions chaque semaine sur les réseaux sociaux. Ils utilisaient des sites comme Nayib Tracker pour afficher les réserves croissantes du pays et convaincre tout le monde qu'El Salvador ne reculerait pas.

Les cercles de Bitcoin louaient le pays pour avoir affronté les systèmes financiers traditionnels et ouvert la voie à d'autres nations en développement, tandis que les passionnés de cryptomonnaies qualifiaient son audace de visionnaire.

En réalité, El Salvador avait urgemment besoin d'argent. Le pays était confronté à une dette croissante, un déficit budgétaire en augmentation et une pression de plus en plus forte pour reconstruire la confiance avec les prêteurs internationaux. La situation financière était plus fragile qu'elle n'en avait l'air, c'est pourquoi le gouvernement a discrètement négocié un accord de prêt de $1400 millions avec le Fonds Monétaire International (FMI), acceptant de respecter des conditions strictes pour obtenir le soutien nécessaire.

En juillet 2025, la révision du FMI a révélé qu'El Salvador n'avait pas acquis de nouveaux Bitcoins depuis février, à peine quelques semaines après la fin de l'accord. Cette nouvelle surprenante a soulevé une grande question : El Salvador croyait-il vraiment en Bitcoin ou s'agissait-il simplement d'un spectacle pour obtenir des fonds du FMI ?

Les fonctionnaires ont raconté une histoire au FMI et une autre au public

Le Salvador faisait face à une dette croissante et à une pression économique à la fin de 2024. Son audacieux expérience avec Bitcoin a fait les gros titres mais n'a pas réussi à attirer le large soulagement économique que le gouvernement espérait. Bien que le tourisme ait légèrement augmenté et que certains influenceurs de Bitcoin aient montré de l'intérêt, des problèmes tels que des déficits croissants, une méfiance du public, des projets stagnants et un portefeuille Chivo défectueux sont restés non résolus.

Le gouvernement n'a eu d'autre choix que de recourir au FMI (une organisation à laquelle il s'était un jour opposé) à la recherche d'aide, car il avait urgemment besoin de garantir un financement fiable.

Après des mois de négociations, le Salvador a obtenu un prêt de $1400 millions à 40 mois du FMI en décembre 2024. L'accord visait à stabiliser l'économie et à reconstruire la confiance avec les partenaires et les investisseurs mondiaux, mais comportait également des conditions strictes.

Le pays a convenu de cesser l'achat de plus de Bitcoin, de rendre son utilisation optionnelle plutôt qu'obligatoire, de limiter le contrôle gouvernemental du portefeuille Chivo et d'accroître la transparence de toutes les activités cryptographiques de l'État.

Le gouvernement a discrètement informé le FMI qu'il avait cessé d'acheter Bitcoin en février 2025, mais a caché cette information au public. En revanche, le président Bukele et le Bureau National de Bitcoin ont continué à publier sur les réseaux sociaux comme s'ils acquéraient encore Bitcoin quotidiennement.

Le nouveau rapport du FMI publié en juillet 2025 a révélé qu'il n'y avait pas eu de nouveaux achats publics de Bitcoin depuis des mois. Une lettre jointe à la révision déclarait que “le stock de Bitcoins en mains du secteur public reste inchangé”. Pire encore, elle était signée par le président de la banque centrale et le ministre des finances du pays.

Un petit mais révélateur détail dans la note en bas de page numéro neuf révélait que l'augmentation de la réserve de Bitcoin du Salvador provenait de transferts de Bitcoin existants entre portefeuilles et non de nouveaux achats ou gains de marché. En résumé, le gouvernement se contentait de déplacer du Bitcoin entre ses propres portefeuilles, réorganisant ses avoirs sans ajouter quoi que ce soit de nouveau.

Le gouvernement a soigneusement suivi les règles du FMI pour débloquer des fonds et maintenir les créanciers satisfaits, tout en faisant semblant devant le public d'être pleinement engagé envers Bitcoin et les achats quotidiens.

Les dirigeants ont simulé des achats de Bitcoin pour garantir un prêt de $1400 millions

Le gouvernement a-t-il délibérément trompé le public sur l'achat de Bitcoin ou a-t-il simplement utilisé une stratégie intelligente pour obtenir du financement tout en préservant son image crypto ? C'est la question centrale dans la saga du Bitcoin du Salvador.

Il était évident que l'équipe du président Bukele et ses principaux conseillers financiers avaient engagé des discussions avec le FMI sachant que le prêt nécessitait d'importants changements dans leurs politiques d'actifs numériques. Cependant, ils ont continué à faire des déclarations publiques qui racontaient une histoire différente, même après avoir accepté les termes et confirmé leur conformité dans des documents officiels envoyés au FMI au début de 2025.

Les messages contradictoires du gouvernement ont montré une stratégie claire : gagner à la fois le public et les prêteurs mondiaux. Il n'a pas seulement coopéré avec le FMI, accepté des conditions strictes et assuré le prêt de $1400 millions en privé, mais a également obtenu plus de $2000 millions supplémentaires de la Banque mondiale et de la BID.

Le gouvernement a fait face à une pression publique pour protéger son image crypto tout en satisfaisant aux exigences du FMI en coulisses. Bukele avait utilisé Bitcoin pour présenter El Salvador comme une nation audacieuse et axée sur la technologie défiant les puissances mondiales depuis 2021. L'histoire a attiré l'attention des médias, des touristes crypto et des éloges de la part des partisans de Bitcoin. Admettre qu'ils avaient cessé d'acheter Bitcoin ou qu'ils suivaient les règles du FMI pourrait nuire à cette image, montrer de la faiblesse et changer leur narration de rébellion en retrait.

Pour cette raison, il est probable que le gouvernement ait choisi d'équilibrer la vérité et l'image par nécessité politique et économique, et non par malveillance. Il a protégé sa marque, dynamisé ses partisans et a retardé les conséquences d'un changement de cap en maintenant vivante l'histoire des achats de Bitcoin. Il a également débloqué un financement vital, maintenu le calme des créanciers et évité des problèmes économiques plus profonds en suivant discrètement les règles du FMI.

Cette double stratégie a offert des récompenses à court terme mais reposait sur une illusion fragile qui pourrait s'effondrer si les gens percevaient le fossé entre ce que le gouvernement disait et ce qu'il faisait réellement.

L'histoire du Salvador envoie un avertissement à d'autres pays

Le Salvador n'a jamais dit qu'il avait cessé d'utiliser Bitcoin, mais en coulisses, il a silencieusement permis à des parties clés de l'histoire de s'estomper tout en continuant à montrer un fort soutien en public. Cette double stratégie a fonctionné pendant un certain temps car le FMI a obtenu ses réformes et le monde crypto a continué à croire.

Mais en juillet 2025, le rapport du FMI a confirmé que le gouvernement n'avait pas acheté Bitcoin depuis février. Cela a révélé la vérité et montré à quel point l'expérience Bitcoin était fragile lorsqu'elle était confrontée à une véritable pression économique.

L'exemple du Salvador est un avertissement pour les pays d'Afrique, d'Asie du Sud-Est et d'Amérique latine qui envisagent des expériences similaires. Il a tenté de montrer la voie en utilisant Bitcoin comme politique nationale, mais l'audacieux essai a cédé la place à un retrait silencieux lorsque la dette, les systèmes fragiles et les exigences du monde réel ont frappé. Bitcoin n'a pas échoué parce que la technologie fonctionne toujours. Mais sans transparence, règles solides et infrastructure fiable, le plan n'a jamais été construit pour durer.

Cela soulève une question plus large : le Bitcoin peut-il vraiment fonctionner comme une politique nationale, ou est-il trop instable et risqué pour perdurer ? Les gouvernements sont-ils vraiment engagés dans le changement, ou n'utilisent-ils les cryptomonnaies que pour distraire le public, retarder des décisions difficiles et peaufiner leur image ?

Dans le cas du Salvador, le panorama est clair. Bitcoin a attiré l'attention, a impulsé la popularité du président et a créé une image de progrès. Mais une fois que cette image s'est effondrée, le pays était encore profondément endetté, dépendant des prêts étrangers et laissé pour réparer la confusion qu'il avait aidé à créer.