Les investisseurs de détail ont perdu des milliards à travers des actions liées au Bitcoin

Un rapport récent révèle des pertes estimées à $17 milliards pour les investisseurs de détail tentant d'acquérir une exposition au Bitcoin à travers des entreprises publiques comme Metaplanet et MicroStrategy. Ces pertes ne proviennent pas du prix du Bitcoin lui-même, mais plutôt des primes d'équité—des entreprises émettant des actions à des prix significativement supérieurs à leur valeur réelle d'actifs cryptographiques.

Selon des rapports, de nombreux investisseurs cherchant à surfer sur la vague du Bitcoin sans l'acheter directement se sont tournés vers des entreprises de trésorerie d'actifs numériques. Ces entreprises détiennent de grandes quantités de Bitcoin et se présentent comme des “proxies Bitcoin” pour les investisseurs en actions. Cependant, les investisseurs ont souvent payé un prix élevé pour cette commodité.

Pourquoi les primes coûtent si cher

Le problème central réside dans la manière dont ces entreprises évaluent leurs actions. Des entreprises comme MicroStrategy sont devenues connues pour émettre régulièrement de nouvelles actions afin de financer davantage d'achats de Bitcoin. Mais chaque nouvelle émission se faisait souvent à une forte prime - bien au-dessus de la valeur en temps réel de leurs avoirs en BTC.

Par exemple, lorsque le Bitcoin a grimpé en valeur, les prix des actions de ces entreprises ont augmenté encore plus rapidement, gonflant la prime. Cette prime n'est pas soutenue par plus de Bitcoin, mais par l'enthousiasme du marché. En conséquence, les investisseurs payaient des prix gonflés sans obtenir de valeur crypto proportionnelle en retour.

On estime que cette surévaluation a entraîné une perte combinée de $17 milliards pour les investisseurs particuliers qui ont acheté ces actions en espérant des rendements directs similaires à ceux du BTC.

La Conclusion : Faites Vos Recherches

Ce rapport sert de rappel crucial : l'exposition indirecte au Bitcoin via des actions peut comporter des risques cachés. Bien qu'elle puisse sembler plus sûre ou plus simple que l'achat direct de Bitcoin, les coûts de prime et la dilution des actions peuvent avoir un impact sévère sur les rendements à long terme.

Les investisseurs particuliers sont conseillés d'évaluer de manière critique la structure de ces entreprises et de comprendre ce qu'ils achètent réellement—des actions dans une entreprise, pas du Bitcoin lui-même.