USD/CHF maintient des gains au-dessus de 0.8040 avec le PIB des États-Unis et la Fed à l'horizon

• Le dollar américain se stabilise près des sommets mensuels contre le franc suisse, consolidant des gains après un rallye de 1,3 % cette semaine.
• Les attentes de solides données sur l'emploi ADP et le PIB préliminaire maintiennent contenus les efforts de baisse du dollar.
• La volatilité du forex reste modérée ce mercredi, les investisseurs attendant la décision de politique monétaire de la Fed.

Le recul du dollar depuis des sommets mensuels de 0,8075 contre le franc suisse a été contenu au-dessus de 0,8040, consolidant les gains après un impressionnant rallye de 1,75 % au cours des trois derniers jours. Le dollar reste soutenu par des accords commerciaux avec ses principaux partenaires et des chiffres macroéconomiques solides, tandis que les investisseurs attendent la décision de la Fed avant de prendre des positions directionnelles.

Avant la décision de politique monétaire de la banque centrale, on s'attend à ce que les publications de l'emploi ADP et le PIB préliminaire maintiennent la même tendance. On prévoit que les emplois privés augmentent de 78 000 en juin, tandis qu'on prévoit que les États-Unis retrouvent la croissance avec un taux annualisé de 2,4 %, après une contraction de 0,5 % au premier trimestre.

Ces chiffres fourniront probablement plus de justifications pour que la Réserve fédérale continue de retarder les baisses de taux jusqu'à ce que les effets économiques des tarifs soient clairs. On s'attend largement à ce que la banque maintienne les taux d'intérêt inchangés, mais la conférence de presse du président Powell sera suivie de près à la recherche d'indices sur une éventuelle baisse en septembre.

Sur le front commercial, le dernier tour de pourparlers entre les États-Unis et la Chine s'est terminé sans avancées significatives, mais les commentaires positifs des deux parties soutiennent la théorie d'une extension de la trêve commerciale au-delà de la date limite du 12 août. C'est une autre source de soutien pour le dollar par rapport au franc suisse en tant que refuge sûr.

Indicateur Économique

Changement dans l'emploi ADP

Le changement dans l'emploi ADP est un indicateur de l'emploi dans le secteur privé publié par le plus grand processeur de paie aux États-Unis, Automatic Data Processing Inc. Il mesure le changement dans le nombre de personnes employées dans le secteur privé américain. En général, une augmentation de cet indicateur a des implications positives pour les dépenses des consommateurs et stimule la croissance économique. Par conséquent, une lecture élevée est traditionnellement considérée comme haussière pour le dollar américain (USD), tandis qu'une lecture basse est considérée comme baissière.

Prochaine publication : Mercredi 30 juillet 2025 12:15 Fréquence : Mensuel Consensus : 78K Précédent : -33K Source : ADP Research Institute

Pourquoi cela importe-t-il aux traders ?

Les traders ont tendance à considérer les chiffres de l'emploi du rapport ADP, le plus grand fournisseur de paie d'Amérique, comme un précurseur du rapport sur les non-agricoles de la Bureau of Labor Statistics (généralement publié deux jours après), en raison de la corrélation entre les deux. Le chevauchement des deux séries est assez élevé, mais dans des mois individuels, la divergence peut être substantielle. Une autre raison pour laquelle les traders de devises suivent ce rapport est la même que pour le NFP : une croissance vigoureuse persistante des chiffres de l'emploi augmente les pressions inflationnistes et, par conséquent, la probabilité que la Fed augmente les taux d'intérêt. Les chiffres réels qui dépassent le consensus tendent à être haussiers pour le USD.

Indicateur Économique

Produit Intérieur Brut Annuel

Le Produit Intérieur Brut (PIB) réel annualisé, publié trimestriellement par le Bureau d'Analyse Économique des États-Unis, mesure la valeur des biens et services finaux produits aux États-Unis sur une période donnée. Les variations du PIB sont l'indicateur le plus populaire de la santé économique générale de la nation. Les données sont exprimées à un taux annualisé, ce qui signifie que le taux a été ajusté pour refléter combien le PIB aurait changé au cours d'une année, s'il avait continué à croître à ce taux spécifique. En général, une lecture élevée est considérée comme haussière pour le dollar américain (USD), tandis qu'une lecture basse est considérée comme baissière.

Prochaine publication : Mercredi 30 juillet 2025 12:30 (Préliminaire) Fréquence: Trimestrielle Consensus : 2,4 % Précédent : -0,5% Source : Bureau d'analyse économique des États-Unis.

Pourquoi cela importe-t-il aux traders ?

Le Bureau d'analyse économique des États-Unis (BEA) publie la croissance du produit intérieur brut (PIB) en termes annualisés pour chaque trimestre. Après avoir publié la première estimation, la BEA révise les données deux fois de plus, la troisième publication étant la lecture finale. En général, la première estimation est celle qui fait le plus bouger le marché et une surprise positive est considérée comme un développement favorable pour le USD, tandis qu'une impression décevante pèsera probablement sur le dollar. Les participants au marché écartent généralement la deuxième et la troisième publication, car elles ne sont pas suffisamment significatives pour modifier substantiellement le panorama de croissance.

Indicateur Économique

Décision des Taux d'Intérêt de la Fed

La Réserve fédérale (Fed) délibère sur la politique monétaire et prend des décisions sur les taux d'intérêt lors de huit réunions programmées par an. Elle a deux mandats : maintenir l'inflation à 2 % et maintenir le plein emploi. Son principal outil pour y parvenir est d'établir des taux d'intérêt, tant pour les prêts aux banques que pour les prêts entre banques. Si elle décide d'augmenter les taux, le dollar américain (USD) tend à se renforcer car il attire davantage de flux de capitaux étrangers. Si elle réduit les taux, cela tend à affaiblir le USD car le capital s'écoule vers des pays offrant des rendements plus élevés. Si les taux restent inchangés, l'attention se concentre sur le ton de la déclaration du Comité fédéral de l'open market (FOMC), et s'il est hawkish (attentif à de futurs taux d'intérêt plus élevés) ou dovish (attentif à de futurs taux plus bas).

Prochaine publication : Mercredi 30 juillet 2025 18:00 Fréquence : Irrégulière Consensus : 4,5 % Précédent : 4,5 % Source: Réserve fédérale