Hock Tan pourrait gagner 616,6 millions en actions si les ventes d'IA de Broadcom explosent

Le PDG de Broadcom, Hock Tan, pourrait recevoir l'une des plus grandes compensations de l'histoire de l'industrie des semi-conducteurs si la société parvient à atteindre ses ambitieux objectifs de ventes en intelligence artificielle d'ici la fin de cette décennie.

Selon des documents présentés à la SEC, Tan pourrait empocher jusqu'à 616,6 millions de dollars en actions si l'entreprise parvient à générer 120 milliards de dollars ou plus en ventes de produits liés à l'IA d'ici l'exercice fiscal 2030.

Ce paquet de compensation suit le modèle des méga-contrats liés à la performance qui ont rendu célèbres des dirigeants comme Elon Musk chez Tesla, reflétant comment la rémunération des dirigeants est de plus en plus liée à l'essor de l'IA. Fait intéressant, le paquet de Tan éclipsé complètement la proposition récente pour Musk.

Compensation liée aux jalons en IA

Selon son nouveau contrat, Tan recevra 610.521 unités d'actions en fonction de la performance si les revenus d'IA de Broadcom atteignent 90 milliards d'ici 2030, évaluées à environ 205,5 millions au prix actuel. Si les ventes atteignent 120 milliards, la récompense triplerait jusqu'à 616,6 millions.

De tels prix ont des précédents dans la Silicon Valley. Le package de Musk chez Tesla en 2018, évalué à 56 milliards à l'époque, a établi le modèle pour lier des paiements extraordinaires à des rendements tout aussi exceptionnels.

Le pari de Broadcom sur l'IA

Ce plan de compensation souligne la détermination de Broadcom à jouer un rôle plus pertinent dans le calcul de l'IA, où Nvidia domine actuellement avec ses processeurs graphiques. Broadcom a positionné ses puces personnalisées comme une alternative pour les clients à la recherche de silicium dédié pour entraîner et exécuter des modèles d'IA.

La stratégie semble porter ses fruits. La semaine dernière, Tan a annoncé que Broadcom avait sécurisé un nouveau client important en IA, largement rapporté comme OpenAI, dans un accord évalué à plus de 10 milliards. Cet accord devrait entraîner une forte augmentation des ventes de puces personnalisées en 2026 et au-delà.

Les actions de Broadcom ont augmenté de 13 % depuis qu'elle a annoncé ses résultats financiers du troisième trimestre. Les revenus liés à l'IA ont atteint 5,2 milliards au trimestre, et la société s'attend à ce qu'ils atteignent 6,2 milliards au quatrième.

Risques et préoccupations

Atteindre 120 000 millions de ventes d'IA d'ici 2030 ne sera pas une tâche facile. Le domaine de Nvidia, la concurrence féroce de rivaux comme AMD et les éventuels goulets d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement représentent des risques significatifs.

De plus, ces primes basées sur la performance, conçues pour aligner les dirigeants sur la valeur pour les actionnaires, peuvent susciter des inquiétudes quant à une prise de risque excessive en raison de leur nature « tout ou rien ». Si Tan quittait avant 2030, il perdrait la récompense, ce qui démontre l'élément de rétention incorporé dans l'accord.

Cependant, les investisseurs semblent plus concentrés sur l'opportunité de croissance. Le marché des puces d'IA se développe à un rythme jamais vu depuis des décennies, et le virage de Broadcom vers le silicium personnalisé l'a positionné comme l'un des rares challengers crédibles au domaine de Nvidia dans le secteur.