L'argent se consolide près de son plus haut niveau en 14 ans alors que de mauvaises données NFP renforcent les paris sur une baisse de la Fed

L'argent (XAG/USD) se maintient autour de 41,00 $ vendredi, consolidant juste en dessous de son plus haut niveau en 14 ans après des données sur l'emploi décevantes aux États-Unis qui renforcent l'argument en faveur de baisses de taux de la Réserve fédérale. Le métal précieux a atteint 41,47 $ mercredi—son niveau le plus élevé depuis septembre 2011—avant de légèrement reculer.

J'ai suivi de près ce marché de l'argent, et il est fascinant de voir comment le métal réagit aux signaux économiques. L'économie américaine a ajouté seulement 22 000 emplois en août, manquant de manière spectaculaire la prévision de 75 000, tandis que le chômage a grimpé à 4,3 %, le plus haut depuis fin 2021. Ce rapport décevant a fait chuter le dollar et baisser les rendements des obligations du Trésor, créant ainsi un environnement parfait pour que l'argent brille.

Avant cette publication de données, les marchés avaient pleinement intégré une réduction de 25 points de base lors de la réunion de septembre de la Fed. Maintenant, il y a environ 12 % de chances d'une réduction plus importante de 50 points de base, quelque chose qui n'était même pas envisagé auparavant. L'indice du dollar américain est tombé à son plus bas niveau depuis le 28 juillet, luttant pour se maintenir au-dessus de 97,50.

Les commentaires de Powell à Jackson Hole semblent presque prophétiques maintenant. Il a averti que les risques sur le marché du travail augmentaient et que l'inflation et l'emploi étaient “prêts à évoluer dans des directions opposées”. Clairement, la Fed privilégiera la stabilité de l'emploi aux préoccupations inflationnistes si cette faiblesse se poursuit.

D'un point de vue technique, la structure haussière de l'argent reste intacte malgré cette phase de consolidation. Le support se situe à 40,50 $, avec un soutien plus fort à la SMA de 50 périodes près de 39,96 $ sur le graphique de 4 heures. Le RSI tourne autour de 60—positif mais pas en surachat—suggérant qu'il y a de la place pour de nouveaux gains si les acheteurs interviennent.

Ce qui est particulièrement révélateur, c'est comment l'argent a maintenu sa position près des sommets de plusieurs années malgré quelques prises de bénéfices. Tant qu'il reste au-dessus de 40,50 $, les baisses attireront probablement de nouveaux acheteurs, avec un potentiel de hausse vers 42,00 $ s'il peut franchir la résistance immédiate à 41,50 $.

Le marché du travail en ralentissement confirmé par des ADP payrolls en baisse, des offres d'emploi en diminution, une augmentation des demandes d'allocations chômage et des indices ISM de l'emploi en contraction suggère que nous sommes à un tournant significatif pour la politique monétaire—un tournant qui profite généralement aux métaux précieux comme l'argent.