Cboe introduit des contrats à terme et des options sur l'indice "Magnificent 10"

Cboe Global Markets fait un mouvement audacieux dans les dérivés axés sur la technologie, défiant directement la domination de longue date du CME Group sur le marché des contrats à terme sur indices. Ils lancent des contrats à terme et des options liés à leur nouvel “Index Magnificent 10” - un pari concentré sur les noms les plus influents de la technologie.

J'ai déjà observé ces rivalités d'échange se dérouler auparavant, et cela ressemble à Cboe essayant de s'implanter dans l'arrière-cour de CME. Le timing semble opportuniste compte tenu de l'influence démesurée de la technologie sur les marchés.

L'indice Mag10 inclura les habituels suspects du Mag7 ainsi que Broadcom, Palantir et AMD - représentant collectivement un impressionnant 38 % de la valeur marchande du S&P 500. C'est un pari incroyablement concentré sur seulement dix entreprises. Bien que Cboe présente cela comme une réduction du “risque de concentration sur une seule action”, soyons réalistes - cela reste mettre beaucoup d'œufs dans le même panier.

Cathy Clay, responsable des dérivés chez Cboe, affirme que les traders veulent “des moyens plus intelligents d'acquérir une exposition” aux actions influençant le marché. Mais je me demande si ce n'est pas simplement un autre véhicule pour la spéculation plutôt que pour une véritable gestion des risques.

Le calendrier de déploiement prévoit le trading de contrats à terme et d'options au quatrième trimestre 2025, sous réserve d'approbation réglementaire, avec des plans pour s'étendre aux expirations quotidiennes l'année suivante. Cette approche zéro jours avant expiration (0DTE) a explosé en popularité, bien que de nombreux vétérans du marché la considèrent comme un jeu glorifié plutôt que comme un investissement.

Cboe se lance également dans les dérivés cryptographiques, annonçant des contrats à terme continus sur Bitcoin et Ether pour novembre 2025. Ils les présentent comme des alternatives réglementées aux contrats à terme perpétuels offshores - cherchant clairement à tirer parti de la demande institutionnelle pour une exposition réglementée aux cryptomonnaies suite à la démarche similaire de Coinbase en juillet.

De mon point de vue, l'expansion agressive de Cboe dans les dérivés technologiques et cryptographiques signale leur désespoir à trouver de nouvelles sources de revenus au-delà de leur franchise de volatilité VIX. Il reste à voir si les traders ont réellement besoin de ces produits spécialisés ou s'ils créent simplement de nouveaux jouets pour les spéculateurs.