Point de vue des traders : Les données sur l'inflation sont positives, la probabilité d'une baisse des taux en septembre reste élevée, le marché s'apprête à connaître une explosion la semaine prochaine.

Après la publication des données PCE, j'ai constaté que le sentiment du marché s'améliorait nettement. La possibilité d'une baisse des taux d'intérêt lors de la réunion de la Réserve fédérale des 16-17 septembre reste très élevée, du moins du point de vue de l'inflation, cela ne devrait pas entraver le processus de baisse des taux.

Le responsable des transactions de taux d'intérêt chez Manulife Investment Management, Lorizio, a déclaré : “Le PCE a de nouveau supprimé un facteur de risque pour une baisse des taux en septembre.” Cela est dit de manière assez claire, les données sur l'inflation n'ont pas fourni de munitions aux faucons.

Les rendements des obligations à long terme ont augmenté vendredi, mais cela est principalement dû au fait que les commerçants liquidèrent leurs positions avant le long week-end et réajustèrent leurs portefeuilles à la fin du mois. J'ai remarqué qu'avec la fin des vacances d'été, l'activité sur les marchés va augmenter considérablement la semaine prochaine, en particulier sur le marché des obligations d'entreprise qui pourrait connaître une vague d'enthousiasme commercial.

Plus important encore, les données sur l'emploi d'août qui seront publiées vendredi prochain. Pour être honnête, c'est la véritable bombe qui déterminera l'orientation de la politique de la Réserve fédérale. Si le marché de l'emploi continue d'être faible, une baisse des taux d'intérêt est presque inévitable ; si les données sur l'emploi sont exceptionnellement solides, alors l'ampleur de la baisse des taux pourrait être limitée.

Le marché est actuellement dans un équilibre délicat, les données PCE ayant temporairement apaisé les inquiétudes concernant l'inflation, mais l'incertitude du marché de l'emploi demeure en suspens. Pour les investisseurs, la semaine prochaine pourrait être la plus cruciale de ces derniers temps, en particulier pour ceux qui détiennent des actifs sensibles aux taux d'intérêt.

Je pense que même si la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt, la réaction du marché pourrait ne pas être aussi intense que beaucoup de gens s'y attendent, car les attentes de baisse des taux ont déjà été largement absorbées. La véritable variable réside dans l'ampleur de la baisse des taux et les orientations politiques ultérieures.

Quoi qu'il en soit, préparez-vous à accueillir la volatilité du marché la semaine prochaine, la première vague de tendances après la fin des vacances d'été pourrait être particulièrement intense.