EUR/GBP se déprécie alors que la force du PMI de la zone euro ne parvient pas à soutenir l'euro

  • EUR/GBP tombe en dessous de 0,8660, mettant fin à une série de deux jours de gains après avoir atteint un maximum intrajournalier de 0,8670.
  • L'PMI manufacturier de la zone euro est passé à 50,7 en août, dépassant l'estimation préliminaire de 50,5.
  • L'indice PMI manufacturier du Royaume-Uni tombe à 47,0, en dessous de la prévision de 47,3.

L'Euro (EUR) recule face à la Livre Sterling (GBP), le pair EUR/GBP tombant sous 0,8660 et rompant une tendance haussière de deux jours. En ce moment, le croisement se négocie près de 0,8654, tandis que les signaux économiques divergents entre la zone euro et le Royaume-Uni (UK) continuent d'influencer le sentiment autour du pair.

Les données de la zone euro ont montré des signes de résistance, avec l'indice PMI manufacturier HCOB augmentant à 50,7 en août, dépassant l'estimation préliminaire de 50,5 et s'améliorant par rapport au 50,5 de juillet, marquant le deuxième mois consécutif d'expansion et la lecture la plus forte depuis le début de 2022. La reprise a été menée par une demande intérieure accrue dans le sud de l'Europe, tandis que l'Allemagne s'est améliorée à 49,8, son meilleur niveau depuis plus de trois ans. L'indice PMI composite a augmenté à 51,1, au-dessus de la prévision de 50,9 et du 50,2 de juillet, soulignant le rythme de croissance le plus rapide du secteur privé en 15 mois.

En contraste, la crise industrielle britannique s'est approfondie. L'indice PMI manufacturier S&P Global/CIPS est tombé à 47,0 en août, en dessous de la prévision de 47,3, signalant le onzième mois consécutif de contraction. L'enquête a révélé que les nouvelles commandes et les exportations ont chuté au rythme le plus prononcé en quatre mois, entraînées par des pressions externes telles que les droits de douane américains, la confiance modérée des clients et une demande mondiale plus faible. Selon un rapport de Reuters, l'emploi a également diminué pour le dixième mois consécutif, soulignant la faiblesse persistante dans l'ensemble du secteur manufacturier.

Pendant ce temps, les données du marché du travail de la zone euro ont affiché un ton constructif, puisque le taux de chômage est resté stable à 6,2 % en juillet, conforme aux attentes et en dessous du 6,3 % révisé en juin. Cette stabilité suggère que le marché du travail du bloc reste largement résilient malgré les vents contraires mondiaux.

En ce qui concerne l'avenir, l'attention se concentre sur la Banque Centrale Européenne (BCE), avec le membre du conseil Piero Cipollone prévu pour prendre la parole lundi, suivi par les déclarations de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, plus tard dans la journée. Mardi, l'accent se déplace sur les données préliminaires d'inflation de la zone euro pour août, les marchés s'attendant à ce que l'Indice Harmonisé des Prix à la Consommation (IAPC) sous-jacent diminue légèrement à 2,2 % en glissement annuel contre 2,3 %, tandis que l'IAPC général reste stable à 2,0 % en glissement annuel.

Quelle frustration de voir l'euro ne pas réussir à capitaliser sur les données positives ! J'ai l'impression que nous sommes face à un marché qui continue de favoriser la livre malgré ses évidents problèmes structurels. Les PMI manufacturiers britanniques sont en contraction depuis presque un an et pourtant, la devise résiste. Jusqu'à quand la BCE pourra-t-elle continuer à faire semblant que tout va bien alors que l'économie allemande peine à respirer ? La divergence entre les données et la réalité économique me semble de plus en plus insoutenable.

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