XRP, SOL se redressent avec un réajustement haussier du sentiment alors que Bitcoin et Éther restent coincés dans la morosité

XRP$2.3462 et le SOL$185.80 de Solana se démarquent comme les principales cryptomonnaies avec un indicateur de sentiment clé montrant un élan haussier, tandis que leurs pairs, le bitcoin BTC$106,791.91 et l'ether ETH$3,883.36, restent coincés dans la morosité.

Cet indicateur clé de sentiment, connu sous le nom de renversement de risque à 25 delta, est en réalité une stratégie d'options impliquant l'achat simultané d'un call à 25 delta et la vente d'un put à 25 delta, ou vice versa. Le '25 delta' fait référence à des options qui sont modérément hors de la monnaie, ce qui signifie que leurs prix d'exercice sont éloignés du prix du marché actuel et donc relativement peu coûteux.

Cette stratégie révèle le sentiment du marché en comparant les volatilités implicites de ces options d'achat haussières et des options de vente, qui offrent une protection contre la baisse. Un renversement de risque positif indique que les traders paient une prime pour les appels par rapport aux puts, signalant des attentes haussières, tandis qu'une lecture négative reflète un biais baissier. Une certaine plateforme est la plus grande bourse d'options crypto au monde, représentant plus de 80 % de l'activité des options crypto.

Au moment de l'écriture, les inversions de risque pour XRP et SOL étaient positives sur toutes les échéances disponibles – 31 oct., 28 nov., 26 déc. – sur une plateforme majeure, indiquant un biais en faveur des options d'achat, selon la source de données Amberdata. Un acheteur d'options d'achat est implicitement haussier sur le marché tandis qu'un acheteur d'options de vente cherche à couvrir son portefeuille contre ou à profiter d'une baisse de prix attendue.

Le regain de optimisme suit une augmentation de la demande pour les puts après le krach du 10 octobre qui a vu le prix de XRP plonger aussi bas que 1,77 $ à partir de 2,80 $ sur certaines bourses. Au moment de la rédaction, XRP se négociait à 2,33 $, selon les données du marché. SOL a chuté à $188 depuis $220 le même jour et est depuis resté sous pression, tout comme XRP.

Le sentiment constructif contraste fortement avec les retournements de risque du bitcoin, qui montrent que les options de vente se négocient à une prime par rapport aux options d'achat sur tous les termes, jusqu'à l'échéance de septembre 2026. Il est clair que les traders de BTC restent préoccupés par les risques à la baisse.

Dans le cas de l'ETH, le pessimisme prévaut jusqu'aux options d'expiration de décembre, suivi d'une tarification haussière dans les options d'expiration suivantes.

Les reversions de risque sont largement suivies pour évaluer le sentiment du marché ; cependant, il convient de noter que, bien que généralement fiables, les reversions de risque liées à XRP et SOL peuvent être des indicateurs moins précis en raison de la taille de marché, du volume et de l'intérêt ouvert relativement plus petits par rapport aux milliards observés sur les marchés d'options bitcoin et ether.

En plus du biais de vente persistant dans les options Bitcoin, en particulier dans les expirations trimestrielles et à plus long terme, cela peut être en partie attribué à la pratique répandue de la vente d'options d'achat à découvert, où les traders vendent des options d'achat à un strike plus élevé contre leurs positions longues pour générer un rendement supplémentaire. En d'autres termes, le biais de vente reflète les efforts de génération de rendement plutôt qu'un sentiment de marché clairement baissier.

Les contrats à terme affichent un sentiment neutre

Alors que les options XRP ont basculé à la hausse, les contrats à terme perpétuels pour XRP présentent un marché plus équilibré, conforme aux taux de financement neutres et au sentiment observé dans les contrats à terme perpétuels pour BTC, SOL et ETH.

Au moment de la publication, les taux de financement perpétuels annualisés ( facturés toutes les huit heures ) étaient proches de zéro, indiquant un sentiment neutre, selon la source de données Velo. Cette demande faible pour une exposition haussière à effet de levier parmi ces principales cryptomonnaies est typique des traders qui peinent à retrouver confiance après un effondrement des prix.

Le récent krach du marché a liquidé des paris à effet de levier sur les contrats à terme d'une valeur de $20 milliards, provoquant une destruction massive de la richesse.

Les contrats à terme perpétuels sont des contrats dérivés qui permettent aux traders de spéculer sur le prix d'un actif, comme les cryptomonnaies, sans date d'expiration. Ces contrats utilisent un mécanisme de taux de financement, qui est un paiement périodique échangé entre les traders détenant des positions longues et courtes pour maintenir le prix des futures aligné avec le prix au comptant de l'actif sous-jacent.

Lorsque les taux de financement sont positifs, cela signifie que les contrats à terme perpétuels se négocient à un prix supérieur à celui du prix au comptant, signalant une demande accrue pour une exposition haussière avec effet de levier. Des taux négatifs suggèrent le contraire.