Stratégies de Gestion des risques des investisseurs en chiffrement

Rédigé par : Spicy, traduit par : Luffy, Foresight News

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Formule de la valeur d'attente (EV) Formule de la valeur d'attente : EV = (gain moyen × taux de victoire) - (perte moyenne × taux de perte) Remarque : La valeur d'attente fait référence à « ce que vous pouvez attendre en moyenne lorsque vous prenez la même décision à plusieurs reprises ». Chaque trader doit comprendre le concept et la méthode de calcul de la valeur d'attente. Pourquoi la valeur d'attente est-elle si importante ? La valeur d'attente du trading peut nous aider à estimer « le profit que l'on peut attendre après N transactions futures ». Par exemple, si la valeur d'attente de chaque transaction est de + 10 dollars, alors après avoir effectué 1000 transactions entièrement identiques, votre profit attendu sera d'environ 10 dollars × 1000 = 10 000 dollars. Si vous avez une valeur d'attente positive (+EV), le trading sera rentable à long terme ; si vous avez une valeur d'attente négative (-EV), le trading finira par être perdant à long terme. Ensuite, je vais introduire la « simulation de Monte Carlo », qui peut montrer de manière intuitive l'effet réel de la valeur d'attente. Simulation de Monte Carlo Tout d'abord, comprenons rapidement la simulation de Monte Carlo. Supposons qu’une stratégie de trading ait un taux de gain de 55 %, un rapport risque-récompense de 1:1 et 30 simulations de la performance de 1000 transactions dans le futur, ce qui est une stratégie rentable avec une valeur attendue positive (+EV). Astuce : La simulation de Monte Carlo consiste à exécuter un grand nombre de scénarios de simulation stochastiques pour prédire tous les résultats possibles après N transactions. Les simulations de Monte Carlo peuvent nous aider à gérer les attentes et nous donner une idée de la rentabilité d’une stratégie. Il suffit d’entrer le capital initial, le taux de gain, le ratio P&L moyen et le nombre de transactions, et le simulateur générera une combinaison aléatoire de performances de trading possibles. L’épaisse ligne noire dans le graphique représente le résultat moyen attendu : si la valeur attendue de chaque transaction est de +10 $, le profit total après 100 transactions est d’environ +1000 $ ; Après 1000 transactions, le bénéfice total est d’environ +10 000 $. Veuillez noter le mot « approximativement » car les résultats ne sont pas entièrement garantis et il peut y avoir des variations. Ensuite, comprenez rapidement la variance Que vous souhaitiez l’accepter ou non, le caractère aléatoire peut affecter les performances de trading. Pour utiliser l’analogie du tirage au sort : Disons que vous jouez un tirage au sort avec 50 % de chances d’obtenir pile et face. Si une pièce est lancée 10 fois, il peut y avoir 8 têtes et 2 queues ; Bien que la probabilité d’un résultat positif soit censée être de 50 %, la probabilité d’un événement réel est de 80 %. Cela ne signifie pas que la pièce est passive et qu’elle a une probabilité de 80 % d’être face, mais parce que le nombre de lancers de pièces est insuffisant, la probabilité n’a pas encore complètement révélé sa véritable distribution. La différence entre le résultat réel (80 %) et la probabilité théorique (50 %) est la variance (80 % - 50 % = 30 %). Si une pièce est lancée 10 000 fois, le résultat pourrait être de 5050 têtes et 4950 faces, et bien qu’il y ait 50 têtes de plus que prévu, la variance n’est que de 0,5 % (50÷10000) en pourcentage. Enfin, un rapide coup d’œil à la loi des grands nombres Plus vous lancez de pièces, plus la variance est proche de 0. Astuce : La loi des grands nombres stipule que plus un événement aléatoire se répète, plus le résultat est proche de sa vraie moyenne. Si la pièce n’est lancée que 10 fois, la variance de la probabilité d’un heads-up peut être importante ; S’il y a plus de 10 000 lancers, la variance de la probabilité d’un heads-up sera très faible. Pour le dire simplement, plus un événement se produit, plus le résultat est proche de la véritable probabilité. Quel est le lien entre les simulations de Monte Carlo, la variance et la loi des grands nombres et le trading ? Les simulations de Monte Carlo peuvent nous aider à gérer les attentes basées sur la variance et à juger de la performance probable de N transactions à l’avenir ; Plus le nombre de transactions est élevé, plus l’écart attendu est faible. Il répond également à ces questions clés : Quel devrait être le bénéfice attendu après N transactions ? Quel est le nombre maximal de gains consécutifs qui peuvent survenir ? Quel est le nombre maximum de pertes consécutives qui peuvent survenir ? Avec le taux de gain actuel et le rapport risque-récompense, quel pourcentage de perte de compte après avoir effectué N transactions se situe dans la fourchette normale ? En même temps, c’est un rappel de la réalité : même les stratégies les plus rentables peuvent connaître des pertes à long terme (les pertes sont définies comme le pourcentage des pertes de compte) ; Même avec une stratégie à taux de gain élevé, des pertes consécutives importantes peuvent survenir ; Même une stratégie avec un faible taux de réussite peut conduire à une grande série de bénéfices ; Le résultat de la prochaine transaction n’a pas d’importance, ce qui compte, c’est le résultat global des 100+ prochaines transactions. Principaux points à retenir de cette section : Parfois, vous faites une bonne transaction, mais vous perdez quand même de l’argent ; Parfois, vous faites une mauvaise transaction et réalisez un profit inattendu. Toutes ces choses se produisent à cause de la variance (ou de la chance). Il n’est pas conseillé de juger si une transaction est correcte en se basant uniquement sur les résultats d’une seule transaction. Deux exemples extrêmes : si vous passez un ordre basé sur une stratégie de trading avec un taux de gain de 90 % et un rapport risque-récompense de 1:1, c’est toujours la bonne décision même si le trade est perdant. Parce que si vous effectuez la même transaction 1000+ fois et que vous laissez la loi des grands nombres fonctionner, vous ferez inévitablement un profit à la fin. Si vous jouez aux machines à sous dans un casino, même si vous gagnez une fois, cela ne signifie pas que c’est un pari judicieux, c’est juste de la chance de la variance. Si vous continuez à miser 1000+ fois et laissez la loi des grands nombres fonctionner, vous finirez par perdre toute votre bankroll. Ce qu’il faut retenir : Ne jugez pas la qualité d’une transaction en fonction du profit ou de la perte de la transaction suivante, mais en fonction de la valeur attendue de la transaction. Il faut être patient et supporter un certain écart avant que les bénéfices n’apparaissent progressivement. L’effet de levier est probablement l’un des concepts les plus mal compris par les traders. Avant de poursuivre votre lecture, n’oubliez pas que vous n’avez pas besoin de mémoriser tous les détails et que vous n’avez pas à être stressé. Tant que vous comprenez le concept de base de l’effet de levier, il suffit de s’occuper du trading. Répondez à un quiz pour voir si vous comprenez les bases de l’effet de levier (en supposant que deux traders entrent sur le marché au même prix) La plupart des gens ont une idée fausse sur l’effet de levier (absolument fausse) : l’effet de levier est un multiplicateur de profit, et l’augmenter peut augmenter comme par magie le profit de vos transactions. Je peux affirmer sans risque de me tromper que ce n’est pas le cas avec l’effet de levier. Le véritable rôle de l’effet de levier (correct) : L’effet de levier est un outil permettant de réduire le risque de contrepartie et d’améliorer l’efficacité de l’utilisation du capital. Risque de contrepartie : fait référence au risque auquel vous êtes confronté en détenant des fonds sur une bourse, et la bourse a la possibilité de s’enfuir ou de frauder (comme l’incident FTX), de sorte que les fonds ne sont pas totalement en sécurité. Utilisation efficace des fonds : fait référence à l’efficacité avec laquelle vous pouvez utiliser vos fonds pour réaliser plus de bénéfices. Par exemple, gagner 1 000 $ par mois avec un capital de 1 000 $ est 100 fois plus efficace que de gagner 1 000 $ par mois avec un capital de 100 000 $. Avant d’entrer dans les détails, clarifions les définitions de quelques termes, puis revenons à l’apprentissage de l’effet de levier. Solde du compte de trading : le montant total d’argent que vous êtes prêt à dépenser pour le trading ; Solde du compte d’échange : Les fonds que vous déposez sur l’échange, généralement seulement une petite partie du solde du compte de trading, il n’est pas recommandé de déposer la totalité du capital de trading dans l’échange ; Marge : Le dépôt requis pour ouvrir une transaction ; Effet de levier : Le multiple des fonds que vous avez empruntés à l’échange ; Taille de la position : Le montant total des tokens que vous avez réellement achetés/vendus dans une transaction (ou sa valeur en USD). Note supplémentaire : Le schéma suivant est un organigramme qui me permet de gérer les dépôts et les retraits d’échanges, et le principe de base est « ne pas concentrer tous les fonds sur une seule bourse pour éviter le risque de surexposition ». Comprendre les concepts ci-dessus avec des exemples Disons que vous avez 10 000 $ disponibles pour le trading, ce qui correspond au solde de votre compte de trading. Vous ne voulez pas déposer la totalité des 10 000 $ sur l’échange (de peur que l’échange ne gèle les fonds, ne se fasse arnaquer ou soit piraté), vous ne déposez donc que 10 %, soit 1 000 $, et le solde de votre compte d’échange est de 1 000 $. Vous trouvez une bonne opportunité de trading dans le Bitcoin et souhaitez prendre une position longue de 10 000 $ en BTC. Lorsque vous cliquez sur Acheter, vous serez invité à ne pas recevoir de fonds suffisants, car vous n’avez que 1 000 $ sur le solde de votre compte d’échange et vous devez emprunter les fonds requis par le biais d’un effet de levier pour ouvrir une position. Après avoir ajusté l’effet de levier à 10x, cliquez à nouveau sur Acheter pour ouvrir la position : la taille de la position de cette transaction (la valeur du BTC réellement acheté) est de 10 000 $ ; Le dépôt de garantie (le dépôt que vous déposez) est de 1000 $ ; L’effet de levier est de 10x. Astuce : Le profit sur une position de 10 000 $ est toujours le même, que l’on utilise un effet de levier de 1x ou de 100x, et l’essence d’une position de 10 000 $ ne change pas en raison des changements de l’effet de levier. Même si l’effet de levier est ajusté pendant le processus de trading, cela n’affectera pas le bénéfice final. Le but de la liquidation Lorsque vous ouvrez une position avec un effet de levier, vous empruntez essentiellement de l’argent à la bourse, et ces fonds ne sont pas créés à partir de rien. Si vous ouvrez une position de 10 000 $ avec un effet de levier de 10x et que le solde du compte d’échange n’est que de 1 000 $, alors 9 000 $ de cette somme vous sont prêtés par la bourse, et les fonds empruntés ne peuvent être utilisés que pour ouvrir la position. Afin de s’assurer que la bourse puisse récupérer les fonds empruntés, il existe un mécanisme de liquidation. Liquidation : Si le prix atteint un certain point (le prix de liquidation), la bourse liquidera votre position et perdra la marge que vous avez payée. Après cela, la position sera reprise par la bourse, et le profit ou la perte qui en résulte n’a rien à voir avec vous. Simplifiez la compréhension avec une analogie Supposons que vous soyez optimiste sur un nouvel iPhone dont le prix est de 1 000 $ et que vous vous attendez à ce qu’il monte à 1 100 $ (une augmentation de 10 %), et que vous prévoyiez de l’acheter pour 1 000 $ et de le vendre pour 1 100 $ pour réaliser un bénéfice de 100 $. Mais le problème, c’est que vous n’avez que 100 $ sur votre compte bancaire. Vous allez donc voir Timmy, un homme riche, et lui empruntez 900 $ pour conclure l’accord avec l’iPhone. Risques potentiels Si Timmy te prête 900 dollars et que le prix de l'iPhone tombe en dessous de 900 dollars, même si tu vends l'iPhone, tu ne pourras pas rembourser intégralement le prêt de Timmy, ce qui entraînera une perte injustifiée pour lui, et il ne souhaite pas subir cette perte. Solution Les deux parties signent un accord mutuellement bénéfique (la nature d'un contrat perpétuel est en fait un accord entre le trader et l'échange) : tu convenez avec Timmy que si le prix de l'iPhone tombe en dessous de 910 dollars, tu dois lui remettre l'iPhone que tu as acheté, ce qui équivaut à une liquidation de ta position. À ce moment-là, tu perdras les 100 dollars initiaux versés (la marge) ; et Timmy tentera de vendre l'iPhone lui-même ; si les fluctuations de prix ne sont pas trop importantes et qu'il peut le vendre à plus de 900 dollars, il pourra réaliser un profit. Timmy exige de “prendre en charge l'iPhone lorsque le prix tombe en dessous de 910 dollars et non de 900 dollars”, car il “te prête de l'argent” et devrait donc obtenir un retour raisonnable, ce qui lui laisse suffisamment d'espace pour “vendre l'iPhone et récupérer son capital”. Points clés de cette section Il n'est pas nécessaire de mémoriser toutes les définitions des termes, l'essentiel est de comprendre que l'effet de levier est simplement un outil pour t'aider à obtenir la taille de position souhaitée. De plus, ne te mets jamais dans une situation de risque de liquidation, les coûts et les frais engendrés par une liquidation sont très élevés. Remarque : chaque transaction doit avoir un stop loss. Les transactions sans stop loss sont très risquées. Différence entre la taille de la position et le risque. Un autre concept souvent mal compris par les traders est la différence entre la taille de la position et le risque. La taille de la position fait référence au montant total de tokens impliqués dans la transaction (ou à la valeur en dollars). Par exemple : j'ai acheté 10 000 dollars de BTC, donc la taille de la position est de 10 000 dollars. Le risque fait référence au montant d'argent perdu si votre jugement de trading est erroné et que vous devez couper vos pertes. Par exemple : si le prix atteint le niveau de stop-loss, je vais perdre 100 dollars, donc le risque est de 100 dollars. Avant de faire un trade, je me demande d'abord : « Si mon jugement est erroné et que je dois couper mes pertes, quelle perte puis-je accepter ? » C'est une question clé, mais de nombreux traders l'ignorent complètement. Ils sont convaincus que leur approche de trading est absolument correcte et qu'elle ne peut pas échouer, et avec l'influence de la FOMO, ils se retrouvent souvent dans des situations difficiles. Une fois que vous avez déterminé le montant acceptable de perte pour votre prochain trade, la prochaine étape consiste à calculer la taille de la position nécessaire. Vous n'avez pas besoin de vous soucier de faire des calculs mathématiques avant chaque trade, il existe une méthode plus simple. L'outil de risque-rendement de TradingView a des fonctions de calcul intégrées. L'opération est très simple, entrons dans le dernier point de connaissance : le risque de faillite et la taille de mise raisonnable. Tous les traders finiront par se poser une question commune : quel est le risque le plus approprié à prendre pour chaque transaction ? La réponse : cela dépend de la situation. Réponse courante : le conseil largement répandu est de ne pas risquer plus de 1 % du capital investi par transaction. Par exemple, si vous avez un capital de 10 000 dollars, la perte prévue lors de la prochaine transaction, si elle échoue, serait de 100 dollars. Ma réponse personnelle : plus la qualité de la transaction est élevée, plus la mise est importante ; plus la qualité de la transaction est faible, moins la mise est importante. Cette section discutera du risque de faillite et de la formule de Kelly. Tout d'abord, comprenez le risque de faillite. Même si vous avez un avantage commercial (une stratégie de profit avec une espérance positive), cela ne signifie pas que vous ne risquez pas de faire faillite. Astuce : la première règle du trading est de ne jamais faire faillite. Une fois que vous avez fait faillite, vous ne pouvez plus participer au trading, l'essence du trading est de rester sur le marché à long terme. En fait, si vous prenez trop de risques sur chaque transaction, même si votre stratégie est rentable, vous finirez par perdre tout votre capital. Exemple extrême : supposons que vous investissiez 100 % de votre capital sur chaque transaction, et que votre taux de réussite soit de 90 % avec un ratio risque/rendement de 10:1, c'est une stratégie extrêmement excellente, mais le problème est que chaque transaction à capital plein entraînera nécessairement une faillite. Une fois que vous faites faillite, le jeu est terminé ; même si vous êtes juste au bord de la faillite, il sera extrêmement difficile de récupérer votre compte. C'est pourquoi il est difficile d'augmenter la valeur de votre compte, tandis que faire faillite est si facile. Il est clair qu'un risque trop élevé a une limite évidente, même en utilisant une excellente stratégie, si la mise est trop importante, vous finirez par faire faillite tôt ou tard. Mais à l'inverse, si le risque est trop faible (par exemple, en ne prenant qu'un risque de 0,0000001 % du capital par transaction), le compte ne pourra jamais croître de manière efficace. Alors, quel est le point d'équilibre du risque raisonnable ? Ensuite, comprenez la formule de Kelly, qui tente de résoudre le problème du “point d'équilibre”. Il n'est pas nécessaire de mémoriser la formule exacte de Kelly, je la mentionne simplement pour satisfaire la curiosité des lecteurs. Certains traders estiment que la formule de Kelly est la meilleure méthode pour calculer la taille de mise optimale ; d'autres traders estiment qu'elle est trop conservatrice, avec une croissance lente, et choisissent de multiplier le résultat de Kelly par un facteur (par exemple : taille de mise = résultat de Kelly × 2) ; d'autres traders estiment qu'elle est encore trop agressive, ne tenant pas compte des erreurs imprévues, et choisissent de diviser le résultat de Kelly par un facteur (par exemple : taille de mise = résultat de Kelly ÷ 2). Concernant la formule de Kelly et la formule de mise optimale, mon point de vue principal est que je ne pense pas qu'il existe une méthode de calcul de taille de mise parfaite. Même si vous utilisez la formule de Kelly ou d'autres formules complexes pour calculer la taille de mise, il n'existe pas de solution absolument parfaite dans le domaine du trading. Comme je l'ai mentionné précédemment, je préfère ajuster dynamiquement la taille de mise : transactions de faible qualité : abandonner complètement, ne pas participer ; transactions de qualité standard : prendre un risque de 1 % du capital ; transactions de haute qualité : prendre un risque de 2 % du capital ; transactions de très haute qualité : prendre au maximum un risque de 4 % du capital. Remarque : est-ce la méthode de mise optimale ? Je ne suis pas sûr ! Mais j'aime la simplicité, et cette méthode fonctionne bien pour moi. Mon critère pour juger de la qualité d'une transaction est : la stratégie utilisée pour exécuter la transaction et les variables présentes sur le marché avant l'ouverture de la position. Résumé : comprendre les chiffres derrière l'avantage du trading est crucial. Dans le trading, qui est une activité basée sur la probabilité, l'espérance est un concept central ; concentrez-vous sur le résultat global des 100 prochaines transactions, plutôt que sur le gain ou la perte de la prochaine transaction, laissez la loi des grands nombres jouer son rôle ; l'effet de levier n'est pas un multiplicateur de profit, c'est simplement un outil pour améliorer l'efficacité de l'utilisation des fonds. Rappelez-vous, ne vous exposez jamais au risque de faillite ; la taille de la position est la valeur des jetons que vous achetez/vendez, tandis que le risque est le montant d'argent que vous perdrez en cas d'erreur de jugement ; les retraits de compte sont faciles à réaliser, mais leur récupération est difficile, il est donc nécessaire de contrôler raisonnablement la taille de mise. Si vous êtes débutant, il est conseillé de simplifier l'opération : contrôler le risque de chaque transaction à moins de 1 %, et ajuster après avoir pris connaissance des formes de transactions de haute qualité A +.