Le fondateur de Hyperliquid rejette les rumeurs de profit, affirmant que le contrôle des risques passe en premier.

• 19 octobre 2025
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• 15:00

L'échange décentralisé Hyperliquid s'est une fois de plus retrouvé sous les projecteurs, mais cette fois pour une raison différente. Le fondateur Jeff Yan a pris la parole sur les réseaux sociaux cette semaine pour répondre à la spéculation croissante concernant l'accent mis par la plateforme sur les profits du protocole, qualifiant les allégations de “nonsense” et réaffirmant que les systèmes de Hyperliquid sont conçus pour protéger les traders, et non pour enrichir le protocole.

Yan a souligné que les événements récents de désendettement automatique (ADL) sont la preuve que le moteur de risque de la plateforme sert d'abord ses utilisateurs. Le 10 octobre, il a noté que les traders avaient réalisé des “centaines de millions” de gains après que des positions courtes rentables ont été fermées automatiquement à des prix optimaux. Selon Yan, la plateforme aurait pu gagner encore plus de revenus si elle avait compté sur des liquidations de soutien - mais cela aurait signifié amplifier le risque à des niveaux dangereux.

“Le système ADL permet aux profits de rester avec les utilisateurs tout en gardant l'exposition sous contrôle,” a-t-il déclaré, ajoutant que le mécanisme basé sur la file d'attente de Hyperliquid est délibérément modélisé sur celui des échanges centralisés mais maintenu plus simple pour la fiabilité et la transparence.

Risque avant revenu

Yan a également évoqué des discussions en cours avec la communauté concernant de potentielles améliorations de l'ADL, mais il s'est opposé aux propositions d'ajouter des vérifications de corrélation complexes ou des files d'attente secondaires. “Plus vous ajoutez de pièces mobiles, plus le système devient fragile,” a-t-il remarqué, soutenant que la simplicité reste le fondement de la stabilité dans des conditions de marché extrêmes.

Le design de l'échange a attiré l'attention de toute l'industrie – y compris de Cathie Wood, PDG d'ARK Invest, qui a décrit Hyperliquid comme “le nouveau venu dans le quartier” lors d'un récent entretien de podcast. Bien qu'elle n'ait pas confirmé d'investissement, Wood a comparé sa trajectoire à la montée précoce de Solana, suggérant qu'il pourrait devenir un acteur déterminant dans les dérivés décentralisés.

La concurrence s'intensifie dans l'arène des Perps

Le succès de Hyperliquid en a fait un point de référence pour les nouvelles DEX perpétuelles. Aster, qui a lancé son jeton plus tôt ce mois-ci, a brièvement dépassé Hyperliquid en termes de volume et d'intérêt ouvert, signalant un paysage de plus en plus compétitif.

Pendant ce temps, StandX, un projet construit par d'anciens ingénieurs en dérivés d'une certaine plateforme de trading, a annoncé avoir dépassé $200 millions de valeur totale bloquée (TVL) seulement un mois après son lancement. L'équipe a célébré ce record avec le lancement de StandX Alpha, une initiative de récompense pour les premiers participants.

Lancement de Stablecoin et Croissance de l'Écosystème

Parallèlement, l'écosystème de Hyperliquid continue de s'étendre. Son stablecoin natif USDH, lancé fin septembre, a traité près de $2 millions de transactions durant ses premiers jours. Soutenu par des liquidités et des titres du gouvernement américain, USDH s'appuie sur la plateforme Bridge de Stripe pour gérer les réserves en toute sécurité.

L'émission de l'actif a suivi un processus de gouvernance qui a attiré des offres de grands acteurs tels que Curve, Paxos, Frax Finance et BitGo. En fin de compte, Native Markets a remporté le mandat, s'engageant à canaliser une partie des revenus de réserve dans des rachats de HYPE et dans le développement continu de l'écosystème.

Hyperliquid avait déjà réduit ses frais au comptant de 80 % en préparation du lancement, visant à attirer la liquidité et à renforcer sa position avant une intensification de la concurrence dans la finance décentralisée.

Un nouveau centre de pouvoir dans les dérivés crypto

Malgré sa taille beaucoup plus petite que celle des géants centralisés comme certaines grandes plateformes de trading, Hyperliquid a réalisé des performances extraordinaires – dépassant même certains d'entre eux dans certaines catégories de trading. Les volumes de trading mensuels dans le secteur des perpétuels dépassent désormais $6 trillion, et la croissance d'Hyperliquid suggère que les lieux décentralisés deviennent le nouveau champ de bataille pour les traders de dérivés.

Comme l'a observé Tarun Chitra, fondateur de Gauntlet, les plus grandes opportunités émergent sur les marchés les plus jeunes – où l'innovation progresse plus vite que la compréhension. Pour Hyperliquid, cette incertitude pourrait être son plus grand avantage.