Le Foyer du Marché a Changé : La Variable Clé est Maintenant Trump

Le marché financier mondial fonctionne selon une logique complètement nouvelle. Au lieu de se concentrer sur les moyennes mobiles ou de prédire les tendances à travers des indicateurs techniques, le facteur clé aujourd'hui réside dans une personne — Donald Trump. Des concepts familiers tels que “cycle de 4 ans”, “attentes de réduction des taux d'intérêt de la Fed” ou “cycle de croissance – récession” ne sont plus que des facteurs secondaires. L'orientation de la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis est presque liée à l'attitude et à la décision de Donald Trump. L'histoire a laissé une leçon claire. En 2019, il a suffi des premiers signes de tensions commerciales pour que le marché boursier américain s'effondre pendant plus d'un mois. En juin, lorsque le conflit s'est intensifié, le S&P 500 a chuté fortement en août et novembre, tandis que le Nasdaq 100 n'a presque pas connu de reprise significative jusqu'à la fin de l'année. Le jeu a duré plus d'un an, jusqu'en septembre 2020, lorsque les tensions ont commencé à diminuer progressivement après que les deux parties ont conclu un accord de première phase : la Chine s'est engagée à augmenter les importations de produits agricoles américains, tandis que Washington a suspendu l'augmentation des taxes. Cela montre que : la Chine et les États-Unis ne seront pas toujours en “confrontation dure”. Finalement, les deux parties trouveront un équilibre - un compromis calculé. Cependant, “réconciliation” ne signifie pas revenir au passé, mais plutôt un processus par lequel chaque partie fait un pas en arrière pour maintenir la stabilité de la situation. La situation actuelle est même plus délicate. Les investisseurs espéraient que la conférence APEC de mi-novembre deviendrait un tournant positif pour les relations entre les deux pays. La Chine a clairement montré sa bonne volonté pour négocier, mais Trump a soudainement intensifié les tensions en annonçant des droits de douane de 90 % sur certains produits en provenance de Chine, affirmant même sans détour : “C'est un jeu commercial.” Il est remarquable que la réaction de Pékin soit extrêmement mesurée. La Chine a souligné que la restriction par les États-Unis des ressources stratégiques est un acte “délibérément inquiétant”, tout en affirmant que “les licences d'exportation de produits civils conformes aux règlements continuent d'être approuvées normalement”. Le ministère des Affaires étrangères chinois a à plusieurs reprises souligné que “les deux parties devraient maintenir un échange rationnel”, sans jamais mentionner de mesures de représailles ou de tarifs de contrepartie. Ce n'est pas une concession de faiblesse, mais une stratégie. Cette attitude reflète clairement deux niveaux de signification : d'une part, la Chine “met les jetons sur la table”, se préparant pour les prochains tours de négociations ; d'autre part, le fait de ne pas répondre immédiatement est une manière d'afficher sa position — prête au dialogue, mais ne pas accepter d'être contrainte. Du point de vue du marché, le variable “Trump” devient une mesure du risque et des attentes mondiales. Chaque déclaration, chaque mouvement de sa part peut immédiatement redéfinir les tendances des actions, des matières premières et des taux de change. Alors que le facteur politique occupe une place centrale dans l'orientation économique, les modèles de prévision technique traditionnels perdent peu à peu leur efficacité. Le marché aujourd'hui ne fonctionne plus uniquement selon la logique économique, mais selon la logique du pouvoir. Et dans ce jeu, celui qui détient le pouvoir actif n'est temporairement pas les banques centrales — mais un individu qui connaît bien son influence.