La concurrence dans le domaine de la réserve de valeur devient de plus en plus intense. L'économiste Peter Schiff a avancé un point de vue provocateur : l'or pourrait devenir le plus grand concurrent du Bitcoin. Schiff soutient que la performance du marché et la position de l'or influenceront directement l'attractivité du Bitcoin en tant que moyen de réserve de valeur.

Le point central de l'argument de Schiff repose sur la relation de substitution potentielle entre l'or et le Bitcoin. Il souligne que lorsque le prix de l'or continue d'augmenter et atteint des sommets historiques, l'intérêt des investisseurs pour l'or pourrait augmenter, ce qui pourrait entraîner un flux de capitaux hors du marché des cryptomonnaies. Schiff a donné l'exemple selon lequel, depuis le sommet d'août 2025, la valeur du Bitcoin en or a déjà diminué d'environ 32 %, qu'il interprète comme le fait que l'or grignote la part de marché du Bitcoin.

Schiff a toujours souligné la stabilité de l'or, tout en remettant en question la volatilité et le caractère spéculatif du Bitcoin. Il considère que le Bitcoin est davantage un actif spéculatif qu'une véritable monnaie, manquant de valeur intrinsèque substantielle.

Les dynamiques du marché semblent soutenir, dans une certaine mesure, le point de vue de Schiff. Un rapport de recherche de JPMorgan a souligné qu'il existe effectivement un phénomène d'alternance des flux de capitaux entre l'or et le Bitcoin dans certains environnements de marché. Par exemple, il arrive parfois que des fonds sortent des ETF sur l'or tout en entrant dans les ETF sur le Bitcoin.

Schiff cite souvent le fait que les banques centrales continuent d'augmenter massivement leurs réserves d'or (plus de 1000 tonnes par an) plutôt que de choisir Bitcoin, remettant ainsi en question le statut de Bitcoin en tant qu'actif de réserve mondial. Ce phénomène a en effet suscité des réflexions sur les préférences des institutions financières traditionnelles en matière de différentes réserves de valeur.

Cependant, nous devons également noter qu'avec l'évolution constante des marchés financiers, le concept de réserve de valeur s'élargit également. Bitcoin, en tant qu'actif numérique émergent, possède des caractéristiques uniques et des avantages potentiels qui ne peuvent être ignorés. À l'avenir, le marché pourrait être témoin des avantages respectifs de l'or et de Bitcoin dans différents scénarios, contribuant ensemble à un écosystème diversifié de réserve de valeur.

Ce débat sur la réserve de valeur se poursuit, il reflète non seulement la collision entre tradition et innovation, mais également les différentes attentes des acteurs du marché financier concernant les formes économiques futures. Quoi qu'il en soit, ce débat nous poussera à réfléchir plus profondément sur la nature de la valeur, de la monnaie et de la richesse.