Le marché de l'or connaît une vague de hausse remarquable. Depuis que l'or a été soumis à une tarification libre en 1971, le prix international de l'or a toujours suivi des règles cycliques spécifiques. En général, une hausse de plus de 20 % à partir d'un point bas est considérée comme le début d'un bull run, et une chute de 10 % à partir d'un point haut est considérée comme la fin d'un bull run. La performance actuelle de ce bull run de l'or figure parmi les plus fortes de l'histoire.

Cependant, le marché présente souvent des fluctuations cycliques. Actuellement, un indicateur important mesurant le degré de surachat du marché de l'or, le rGold (le ratio du prix de l'or par rapport à la moyenne mobile sur 200 jours), a grimpé à 1,297, atteignant un nouveau sommet depuis 2006, se classant neuvième dans tous les cycles de bull run historiques. Les données historiques montrent que dans des situations similaires par le passé, un repli significatif a souvent été observé. En excluant la période actuelle, le repli moyen des dix premiers bull runs de l'or dans l'histoire a atteint 20,8 %. Même sans tenir compte de la situation extrême de 1980, la baisse moyenne reste de 18,3 %. Ces données suggèrent que le marché de l'or pourrait faire face à un ajustement d'environ 20 %.

Néanmoins, les investisseurs n'ont pas besoin de s'inquiéter outre mesure. Cet ajustement est plus probablement un "rééquilibrage technique" sain du marché, plutôt qu'une fin de long bull run. Le facteur clé soutenant ce point de vue est que la répartition des investisseurs mondiaux dans l'or reste insuffisante. Les données montrent que la répartition moyenne des gestionnaires de fonds professionnels dans l'or n'est que d'environ 2,4 %, tandis que la répartition des investisseurs en actions américaines est même inférieure à 0,4 %, bien en dessous de la plage de répartition recommandée de 5 % à 15 %. Cela signifie qu'il y a encore un énorme potentiel d'achat sur le marché à l'avenir.

De plus, contrairement à la flambée spéculative de 1980, qui avait un gain mensuel moyen de 48,6 %, la hausse actuelle du marché haussier n'est que de 5,4 % par mois, affichant une tendance à la hausse plus stable. Par conséquent, l'état de surachat actuel nécessite davantage un refroidissement sur le plan émotionnel et technique, plutôt qu'un signe de la fin de la tendance haussière à long terme de l'or.

En résumé, bien qu'il puisse y avoir des ajustements à court terme, cela pourrait être une meilleure opportunité d'entrée. À long terme, les facteurs fondamentaux soutenant le bull run de l'or demeurent présents et les perspectives du marché restent positives. Les investisseurs, tout en se concentrant sur les fluctuations à court terme, devraient également se pencher sur les tendances de développement à long terme du marché de l'or.