Le reverse stock split le plus attendu de Wall Street en 2025 est arrivé.

2 septembre 2025 07:06

Points Clés

• Les divisions d'actions ajustent de manière cosmétique le prix des actions et le nombre d'actions en circulation par le même facteur.
• Les regroupements d'actions ont rarement des histoires à succès.
• Malgré des avantages concurrentiels apparents, des problèmes de chaîne d'approvisionnement et des vents économiques contraires ont empêché l'expansion des opérations.

Alors que l'intelligence artificielle a dominé l'innovation sur le marché pendant trois ans, les divisions d'actions dans des entreprises de premier plan ont également contribué à propulser les indices majeurs à des sommets records. Ces divisions ne sont que des outils superficiels qui ajustent le prix des actions et le nombre d'actions en circulation sans changer la capitalisation boursière d'une entreprise ni sa performance opérationnelle.

J'ai remarqué un fascinant écart psychologique entre la façon dont les investisseurs perçoivent les divisions d'actions en avant et en arrière. Nous nous dirigeons vers des entreprises qui effectuent des divisions d'actions en avant - des entreprises qui prospèrent si bien que leurs prix d'actions doivent être réduits. Pendant ce temps, nous évitons généralement les divisions d'actions en arrière, qui signalent souvent un désespoir pour éviter d'être radiées des grandes bourses.

La plupart des divisions inversées concernent des entreprises obscures, mais pas aujourd'hui. La division inversée très attendue de 1 pour 10 du fabricant de véhicules électriques Lucid Group prend effet ce matin, capturant l'attention sans partage de Wall Street.

Gemmes rares parmi les divisions inversées

L'aversion aux scissions inversées a du sens - elles indiquent généralement des difficultés opérationnelles et des pertes financières. Pourtant, parfois, ces manœuvres mal vues produisent des histoires de succès étonnantes.

Prenez Booking Holdings (anciennement Priceline), peut-être l'action de reverse split la plus réussie de l'histoire. Après l'effondrement des dot-com qui l'a laissée en difficulté près du $1 minimum du Nasdaq, son reverse split de 1 pour 6 en juin 2023 a précédé une incroyable montée de 22 000 % !

Le monopole de la radio par satellite Sirius XM a effectué un reverse split de 1 pour 10 en septembre dernier, non pas par crainte de radiation, mais pour attirer des investisseurs institutionnels méfiants à l'égard des actions sub-$5 .

Lucid pourrait-elle rejoindre ce groupe d'élite ? Son annonce d'août va consolider plus de 3 milliards d'actions à environ 307,3 millions, faisant passer le prix de 1,98 $ à 19,80 $ lorsque les échanges commenceront aujourd'hui.

Sur le papier, Lucid semble bien placé pour dominer les véhicules électriques de luxe, surtout avec Tesla qui se concentre sur son modèle 3 plus abordable plutôt que sur le modèle S de luxe. Mais les défis croissants ont décimé l'action de Lucid, qui est en baisse de près de 97 % par rapport à son pic de 2021.

Un prix des actions plus élevé ne résoudra pas les problèmes fondamentaux

Bien que le point de prix $20 puisse attirer temporairement des investisseurs institutionnels, cela ne résoudra pas les problèmes sous-jacents de Lucid.

L'enthousiasme des consommateurs pour les véhicules électriques a considérablement diminué. L'infrastructure de recharge limitée et l'élimination par le président Trump des crédits réglementaires pour l'automobile ont écrasé la demande. Pendant ce temps, les perturbations persistantes de la chaîne d'approvisionnement ont obligé Lucid à réduire à plusieurs reprises ses prévisions de production.

L'entreprise avait initialement prévu 90 000 unités d'ici 2024, mais a abaissé ce chiffre à seulement 9 000. Pour 2025, ils ont réduit leurs attentes à 18 000-20 000 véhicules. Il n'y a tout simplement aucune preuve qu'ils puissent développer leurs opérations ou atteindre leurs objectifs ambitieux.

Le lancement retardé du SUV Gravity de Lucid n'a pas non plus aidé. Initialement prévu pour 2024, les livraisons n'ont commencé qu'en avril 2025, la production étant entravée par des problèmes de contrôle de qualité.

Le plus préoccupant est le modèle économique non durable de Lucid. Bien que peu de fabricants de véhicules électriques aient atteint la rentabilité, Lucid n'est même pas proche - un signal d'alerte majeur. Malgré la clôture de juin avec 2,8 milliards de dollars en liquidités et investissements, et le soutien du Fonds d'investissement public d'Arabie saoudite, ils ont brûlé 1,26 milliard de dollars en seulement six mois et ont accumulé 13,8 milliards de dollars de pertes depuis leur création.

Aujourd'hui marque un nouveau chapitre pour Lucid Group. La question demeure : s'agit-il de leur dernier chapitre ou du début d'un incroyable retournement ?