Récemment, Ant Group et JD Finance ont annoncé la suspension de leur plan d'émission de stablecoins à Hong Kong, suscitant l'attention du marché sur la direction future de la politique des stablecoins à Hong Kong. Cependant, cette décision n'a pas eu d'impact substantiel sur la politique globale des stablecoins à Hong Kong.

En fait, la principale raison pour laquelle Ant Group et JD.com ont suspendu leurs plans est que le stablecoin adossé au yuan qu'ils prévoyaient d'émettre chevauche fonctionnellement le yuan numérique, ce qui pourrait toucher à la souveraineté monétaire de la banque centrale. Cette démarche n'affecte pas la progression normale de l'Ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong. Il est rapporté que 36 institutions ont déjà soumis des demandes, et les premières licences devraient être délivrées début 2026.

Sur le marché des stablecoins à Hong Kong, les stablecoins libellés en dollars semblent obtenir plus facilement l'approbation des régulateurs. Cela est principalement dû au régime de taux de change fixe appliqué à Hong Kong, où le dollar de Hong Kong est soutenu par des réserves de dollars à 100 %. De plus, la réglementation des actifs en dollars à Hong Kong est déjà assez mature, et des entités demandeuses comme les trois banques émettrices ont une base solide en matière de conformité.

À long terme, le système monétaire de Hong Kong pourrait évoluer vers un système à double voie. D'une part, Hong Kong pourrait continuer à maintenir le mécanisme actuel d'"émission de dollars américains pour émettre des dollars de Hong Kong" ; d'autre part, il pourrait également progressivement intégrer le yuan numérique dans le système de réserve des dollars de Hong Kong. Cette approche vise à équilibrer les avantages de Hong Kong en tant que centre financier international avec la demande de promotion de l'internationalisation du yuan numérique, faisant de Hong Kong un important carrefour reliant les deux.

Bien que les projets de stablecoin d'Ant Group et de JD.com soient temporairement suspendus, la tendance générale du marché des stablecoins à Hong Kong reste positive. Avec l'amélioration progressive des politiques et la maturation du marché, Hong Kong devrait jouer un rôle de plus en plus important dans l'écosystème mondial des monnaies numériques.