Les prix à la consommation en Chine ont chuté de 0,4 % alors que la déflation dans les usines s'est intensifiée.

J'ai observé que la lutte économique de la Chine s'intensifie, avec des prix à la consommation chutant plus que prévu en août. La chute de 0,4 % dépasse les prévisions des analystes et signale des problèmes plus profonds dans la deuxième plus grande économie du monde alors qu'elle tente désespérément de stimuler la demande.

Les statistiques peignent un tableau sombre. Alors que les prix à la consommation ont chuté après la performance stable de juillet, les prix à la production ont continué leur spirale descendante - chutant de 2,9 % d'une année sur l'autre. Cela fait 35 mois consécutifs de baisses des prix à la production ! Les fabricants sont essentiellement pressés de tous les côtés - les pays étrangers réduisant les importations au milieu des tensions commerciales avec les États-Unis, tandis que les consommateurs domestiques resserrent leurs portefeuilles.

La réponse de Pékin semble de plus en plus désespérée. Ils encouragent l'investissement dans la fabrication comme si simplement produire plus de biens allait d'une manière ou d'une autre réparer tout. Mais qui achète ? Pas les clients étrangers, et certainement pas les consommateurs chinois prudents. Les entreprises n'ont d'autre choix que de réduire les prix juste pour écouler les stocks, ce qui limite la création d'emplois et diminue encore la confiance des consommateurs.

Les dernières tentatives du gouvernement pour relancer les dépenses ressemblent à des pansements sur une plaie béante. Subventions pour le remplacement d'appareils ? Soutien au paiement des intérêts pour les prêts à la consommation ? Ces mesures ignorent le problème fondamental : la confiance est brisée. Les données de la banque centrale révèlent que les prêts à la consommation à court terme ont chuté à 9,8 billions de ¥ en juillet, les banques faisant face à des clients de plus en plus risqués alors que des emprunteurs plus solides se retirent.

Leur “campagne anti-involution” pour prévenir la surproduction pourrait en fait avoir l'effet inverse en décourageant l'investissement. La société de recherche Gaveka a déjà averti qu'il y a peu de preuves que ces politiques feront augmenter les prix, et pourraient en fait freiner davantage la croissance.

Malgré tout cela, les responsables chinois maintiennent leur façade optimiste. Le statisticien en chef Dong Lijuan souligne que l'indice des prix à la consommation de base a augmenté de 0,9 % d'une année sur l'autre en août, marquant ainsi le quatrième mois consécutif d'augmentation. Il se réjouit que les prix à la consommation, d'un mois sur l'autre, aient enfin cessé de baisser après huit mois consécutifs de déclin.

Je reste sceptique. Ces petites victoires statistiques ressemblent à des tentatives désespérées de trouver des lueurs d'espoir dans des nuages orageux qui ne montrent aucun signe de dissipation. Le décalage fondamental entre la production et la consommation persiste, et les solutions de Pékin semblent de plus en plus déconnectées de la réalité économique.