La politique monétaire de la La Réserve fédérale (FED) pourrait connaître un tournant majeur, ce n'est pas une hypothèse sans fondement mais une analyse basée sur plusieurs indicateurs spécifiques. Actuellement, les fonds internes du système bancaire connaissent une chute rapide, et les outils politiques de la FED pour faire face à cette situation sont de plus en plus limités.

En 2019, la La Réserve fédérale (FED) avait tenté de réduire son bilan, ce qui a entraîné une big pump du Taux d'intérêt overnight à cinq fois leur niveau initial, passant de 2 % à 10 %. Finalement, la FED a dû relancer la politique d'assouplissement quantitatif pour injecter de la Liquidité sur le marché. La situation d'aujourd'hui pourrait être encore plus critique.

Voici plusieurs signaux clés à suivre :

Premièrement, la réserve de fonds des banques a chuté en dessous du seuil de sécurité. La réserve est essentielle au fonctionnement du système financier. La FED exigeait auparavant que la réserve ne soit pas inférieure à 10 % du PIB, mais ce ratio est désormais tombé à 9,7 %, en dessous du niveau d'alerte.

Deuxièmement, la Liquidité tampon du système bancaire est presque épuisée. Par le passé, les banques déposaient une grande quantité de fonds inactifs dans l'outil de RRP (Reverse Repurchase Agreement) de la FED, dont le volume atteignait 2,4 trillions de dollars. Aujourd'hui, ce chiffre est négligeable, ce qui indique que la Liquidité tampon du marché disparaît rapidement.

Troisièmement, le coût d'emprunt entre banques a significativement Hausse. Le taux SOFR est désormais nettement supérieur au Taux d'intérêt politique de la FED, ce qui reflète une baisse de la volonté d'emprunter entre banques, illustrant une Liquidité qui se resserre.

Plus problématique encore, comparé à 2019, la taille de l'économie est plus grande, mais la Liquidité est encore plus tendue. Par ailleurs, le gouvernement doit faire face à un déficit budgétaire annuel de plus de 2 trillions de dollars, ce qui oblige à émettre des obligations pour combler le déficit. Dans ce contexte, la situation financière des banques elles-mêmes est également sous pression.

Tous ces signaux indiquent que le système financier américain pourrait approcher d'un point critique. Si la situation continue de se détériorer, la La Réserve fédérale (FED) pourrait devoir reconsidérer sa position en matière de politique monétaire, voire adopter des mesures plus assouplies pour maintenir la stabilité du système financier. Cependant, dans un contexte de pression inflationniste persistante, ce changement de politique rencontrera de nombreux défis.

En résumé, la La Réserve fédérale (FED) se trouve dans une position délicate, devant équilibrer la stabilité financière et le contrôle de l'inflation. La direction future de la politique monétaire aura un impact direct sur les marchés financiers mondiaux, ce qui mérite une Suivre attentive.