USD/JPY accélère sa récupération et teste les sommets mensuels à 147,80

J'ai observé le Dollar américain faire un retour aujourd'hui. Il a augmenté de près de 1 % et a atteint des niveaux que nous n'avons pas vus depuis le 1er août, flottant juste en dessous de 147.80, bien qu'il semble avoir du mal à franchir ce plafond.

L'humeur aversive au risque sur les marchés pousse clairement les investisseurs vers le Dollar, et la hausse des rendements des bons du Trésor américain n'y fait pas de mal non plus alors que les marchés américains rouvrent après leur long week-end avec plusieurs publications économiques importantes à venir.

Aujourd'hui commence avec l'ISM manufacturing PMI, qui pourrait montrer une certaine amélioration dans le secteur mais indique probablement toujours une contraction. Je suis particulièrement intéressé par la façon dont les sous-indices des Prix Payés et de l'Emploi pourraient compliquer les décisions de politique monétaire à venir de la Fed.

La force du Dollar émerge avant des données cruciales

Mes yeux, comme ceux de tout le monde, sont fixés sur le rapport des Nonfarm Payrolls de vendredi. Le Dollar semble particulièrement vulnérable aux chiffres de l'emploi faibles. Après les chiffres choquants du mois dernier, tout signe supplémentaire de détérioration du marché du travail garantirait pratiquement une baisse de la Fed en septembre et frapperait le USD.

Pendant ce temps, au Japon, l'IPC de Tokyo d'août sera scruté pour des indices sur un éventuel resserrement de la BoJ en septembre. Cette possibilité a gagné en importance suite aux récentes mises en garde du gouverneur Ueda concernant les tendances de l'inflation salariale.

Bien que la BoJ se soit engagée à plusieurs reprises à des taux d'intérêt plus élevés, les données sur l'inflation plus faibles de la semaine dernière, combinées à une consommation de détail et une activité industrielle décevantes, ont sérieusement remis en question le moment où la prochaine hausse des taux pourrait réellement se produire, limitant ainsi toute reprise potentielle du Yen.

FAQ sur le Yen Japonais

Quels sont les facteurs clés qui influencent le Yen japonais ?

La valeur du Yen dépend en grande partie de la performance économique du Japon, des décisions de politique monétaire de la BoJ, des différentiels de rendement des obligations japonaises et américaines, ainsi que du sentiment de risque du marché, entre autres facteurs.

Comment les décisions de la Banque du Japon impactent-elles le Yen japonais ?

Le contrôle des devises relève du mandat de la BoJ, rendant ses décisions cruciales pour le Yen. Bien que la BoJ ait parfois intervenu directement sur les marchés pour affaiblir le Yen, elle évite généralement d'intervenir fréquemment en raison de sensibilités politiques. Leur politique monétaire ultra-accommodante entre 2013 et 2024 a entraîné une dépréciation significative du Yen par rapport aux principales devises, bien que le resserrement progressif de la politique récente ait apporté un certain soutien.

Comment l'écart entre les rendements des obligations japonaises et américaines impacte-t-il le yen japonais ?

La politique ultra-accommodante de la BoJ pendant une décennie a créé un écart de politique croissant avec d'autres banques centrales, en particulier la Fed. Cela a élargi le différentiel entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, favorisant le Dollar contre le JPY. Le changement de politique de la BoJ en 2024, associé à des baisses de taux dans d'autres pays, réduit désormais ce différentiel.

Comment le sentiment de risque plus large impacte-t-il le Yen japonais ?

Le Yen fonctionne généralement comme un actif refuge, attirant les investisseurs en période de turbulences sur le marché en raison de sa stabilité et fiabilité perçues. Le stress sur le marché a tendance à renforcer le Yen par rapport aux devises plus risquées.

Avertissement : À des fins d'information uniquement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.