La dynamique de la politique des taux d'intérêt de la Réserve fédérale suscite de plus en plus d'attention. Selon les résultats d'une enquête récente, la grande majorité des économistes prédit que la Fed décidera de réduire les taux d'intérêt lors de la prochaine réunion des 16 et 17 septembre. Plus précisément, l'enquête montre que parmi 107 économistes, 105 s'attendent à une baisse de 25 points de base. Si cette baisse de taux est mise en œuvre, ce sera la première mesure d'assouplissement de la politique monétaire depuis fin 2024.

Cette enquête a été réalisée entre le 8 et le 11 septembre, la plupart des participants prédisent que le taux d'intérêt de référence descendra dans une fourchette de 4 % à 4,25 %. Seuls deux économistes estiment qu'il pourrait y avoir une baisse plus importante de 50 points de base.

Concernant l'évolution des taux d'intérêt avant la fin de l'année, 64 des personnes interrogées estiment qu'il y aura une baisse de 50 points de base, tandis que 37 % prévoient une réduction de 75 points de base, ce qui contraste fortement avec les 22 % qui partageaient le même point de vue en août.

Examinons maintenant le marché du travail. Il est largement reconnu que la faiblesse actuelle du marché du travail pourrait inciter la banque centrale à agir. Selon les nouvelles, le rapport du département du Travail des États-Unis indique que le nombre de nouveaux emplois créés en août n'était que de 22 000, bien en deçà des attentes, et le taux de chômage a légèrement augmenté à 4,3 %. De plus, la révision annuelle habituelle révèle que l'économie a ajouté 911 000 emplois de moins que les estimations préliminaires au cours de l'année se terminant en mars de cette année.

Le nombre de demandes de chômage a fortement augmenté début septembre pour atteindre 263 000, un niveau record depuis près de quatre ans. Les analystes estiment généralement qu'un ralentissement des recrutements et une augmentation des licenciements inciteront la Réserve fédérale à agir.

Concernant l'inflation, bien que l'inflation de base reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, l'augmentation annuelle de 3,1 % en août reste inchangée. Les prix globaux des biens de consommation ont augmenté de 2,9 % au cours des 12 mois se terminant en août, légèrement au-dessus de 2,7 % du mois précédent.

L'augmentation des prix des automobiles, des articles ménagers et des produits alimentaires de base tels que les tomates et la viande de bœuf contribue de manière significative à l'inflation. Certaines analyses indiquent que la politique tarifaire mise en œuvre par le gouvernement Trump pourrait avoir eu un impact sur l'inflation, de nombreux produits importés devant désormais payer des droits de douane allant de 10 % à 50 %, et les entreprises transmettent ces coûts supplémentaires aux consommateurs.

Le marché s'attend déjà à une baisse des taux d'intérêt en septembre, et les attentes concernant trois baisses de taux d'intérêt cette année s'intensifient, ce qui représente un changement significatif par rapport aux prévisions d'il y a quelques semaines. Néanmoins, il existe des divergences au sein de la Réserve fédérale, et les économistes estiment que les votes d'opposition pourraient constituer un défi majeur dans le processus décisionnel.

En parlant de la complexité de l'environnement décisionnel, l'analyse estime que si la Réserve fédérale penche trop dans un contexte de faibles performances du marché du travail, tout en faisant face à des pressions inflationnistes, elle risque de commettre des erreurs de politique. Bien que le président Trump ait toujours critiqué le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour ne pas avoir mis en œuvre des baisses de taux suffisamment tôt, Powell continue de défendre l'indépendance de la Réserve fédérale dans l'élaboration de la politique monétaire. Le candidat proposé par Trump pour le poste vacant au conseil de la Réserve fédérale, Stephen Miran, pourrait ne pas être confirmé à temps lors de la réunion de la semaine prochaine.

Ce jeu de politique autour des Taux d'intérêt, du marché du travail et de l'inflation se poursuit et a des répercussions profondes. Que pensez-vous de cette série de dynamiques ? N'hésitez pas à laisser un commentaire et à partager vos réflexions !