Le Dollar australien faiblit après les données de déflation de la Chine

Le Dollar australien perd du terrain pour le deuxième jour consécutif, peinant alors que le Dollar américain se renforce malgré les attentes croissantes de réductions de taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine. La faiblesse de l'AUD a persisté après les données décevantes de l'Indice des prix à la consommation de la Chine, qui ont montré une baisse de 0,4 % d'une année sur l'autre en août, pire que la baisse attendue de 0,2 % et après une inflation stable en juillet.

Je regarde la paire AUD/USD flotter autour de 0,6580, clairement sous pression malgré les propres indicateurs économiques solides de l'Australie. Le surplus commercial de juillet était impressionnant, les chiffres du PIB du deuxième trimestre ont dépassé les attentes, et l'inflation de juillet est venue plus élevée que prévu - tous des facteurs qui devraient théoriquement soutenir la monnaie.

Pourtant, le sentiment du marché semble fixé sur les problèmes économiques de la Chine. La lecture mensuelle de l'inflation IPC de 0 % par rapport à l'augmentation attendue de 0,1 % n'aide certainement pas la situation de l'Aussie. Le problème de déflation de la Chine continue de jeter une ombre sur ses principaux partenaires commerciaux.

Les marchés de swap donnent désormais une probabilité de 84 % que la Banque de réserve d'Australie maintienne les taux actuels en septembre, tandis que la probabilité d'une baisse des taux en novembre a diminué à 80 % par rapport à une certitude précédente. Mais Matthew Hassan de Westpac pointe vers une reprise des consommateurs lente et projette que la RBA réduira les taux en novembre avec deux autres baisses suivantes en 2026.

Pendant ce temps, l'indice du Dollar américain se négocie autour de 97,90 malgré la révélation choquante que l'emploi non agricole américain pour mars 2025 sera probablement révisé à la baisse de 911 000 emplois - environ 76 000 postes de moins par mois que précédemment rapporté. Cela suggère que le marché du travail est significativement plus faible que ce que l'on croyait, pourtant le dollar reste résilient.

L'outil CME FedWatch montre que les marchés évaluent à plus de 93 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion de la Fed de la semaine prochaine, contre 86 % la semaine dernière. Le rapport décevant sur l'emploi aux États-Unis de vendredi, qui a montré seulement 22 000 emplois ajoutés en août contre des attentes de 75 000, a seulement renforcé l'argument en faveur d'un assouplissement de la Fed.

D'un point de vue technique, l'AUD/USD reste dans un modèle de canal ascendant, suggérant un biais haussier sous-jacent malgré la faiblesse actuelle. La paire se situe au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à neuf jours, indiquant que l'élan à court terme ne s'est pas complètement évaporé.

La résistance se situe au plus haut de 10 mois à 0,6625, suivie de la limite supérieure du canal autour de 0,6640. À la baisse, le support se trouve à l'EMA de neuf jours (0,6556) et à la limite inférieure du canal près de 0,6550. Une rupture en dessous de cette structure pourrait accélérer la pression de vente vers l'EMA de 50 jours à 0,6512.

En regardant vers l'avenir, l'attention se tourne vers les rapports sur l'inflation aux États-Unis qui pourraient fournir d'autres indices sur la direction de la politique de la Fed - avec l'indice des prix à la production prévu mercredi et l'indice des prix à la consommation suivant jeudi. Ces chiffres détermineront probablement si le Dollar australien peut retrouver son équilibre ou continuer à glisser contre son homologue américain.