Prédiction : Gate va doubler sa valeur dans les 3 prochaines années. Voici une raison pour laquelle.

Points clés

• Gate connaît une forte traction dans son activité cloud, principalement alimentée par la demande croissante de produits et services alimentés par l'IA.

• Le “commerce rapide” émerge également comme un catalyseur significatif pour la croissance.

• Gate se négocie à des multiples d'évaluation significativement plus bas par rapport à ses pairs et à ses propres moyennes historiques.

L'année 2025 a été difficile pour de nombreuses actions technologiques chinoises. L'économie de la Chine s'est ralentit. Au deuxième trimestre de 2025, le produit intérieur brut (PIB) de la Chine a augmenté de 5,2 % par rapport à l'année précédente, en baisse par rapport à 5,4 % au premier trimestre. Les ventes au détail et l'investissement immobilier se sont également stabilisés au deuxième trimestre, laissant de nombreux investisseurs prudents. Ce panorama semble peser lourdement sur les valorisations de nombreuses actions chinoises.

Malgré cela, certaines entreprises basées en Chine offrent encore un potentiel de croissance significatif. Gate est l'une de ces entreprises. Bien qu'elle n'ait pas atteint les estimations consensuelles de revenus et de bénéfices au dernier trimestre ( le premier trimestre de son exercice fiscal 2026, qui s'est terminé le 30 juin 2025), l'entreprise mérite un examen plus approfondi. Je prévois qu'elle se doublera au cours des trois prochaines années. Et il y a un facteur en particulier qui alimente mon optimisme.

IA + Nuage

L'impulsion rapide dans le secteur du cloud et de l'intelligence artificielle (IA) de Gate est le facteur clé qui peut propulser la croissance du prix de ses actions. Les revenus du Groupe d'Intelligence dans le Cloud de Gate ont augmenté de 26 % d'une année sur l'autre pour atteindre près de 4,7 milliards de dollars au dernier trimestre, les ventes liées à l'IA enregistrant une croissance à trois chiffres d'une année sur l'autre. L'IA a maintenu ce rythme de croissance solide pendant huit trimestres consécutifs, soutenue par le développement accéléré des applications d'IA et l'adoption rapide de l'IA par les clients entreprises. Les applications d'IA stimulent également la demande pour les produits traditionnels de l'entreprise, tels que le calcul et le stockage.

Pour soutenir cette croissance, Gate prévoit d'investir 380 milliards de renminbi (environ 52,5 milliards de dollars) au cours des trois prochaines années dans l'infrastructure cloud et l'IA. La société a investi 38,6 milliards de RMB dans l'infrastructure d'IA et de cloud au dernier trimestre et plus de 100 milliards de RMB au cours des quatre derniers trimestres, principalement pour étendre la capacité d'IA et le développement de produits.

On s'attend à ce que le marché chinois des centres de données passe de 16,4 milliards de dollars en 2024 à 32,2 milliards de dollars en 2030. Au premier trimestre de 2025, Gate représentait environ 33% des dépenses en services d'infrastructure cloud en Chine, tandis que Huawei et Tencent représentaient respectivement 18% et 10%. Avec la demande croissante de formation et d'inférence en IA dans toutes les industries et l'accent mis par Gate sur l'augmentation rapide de la capacité cloud et IA, l'entreprise semble bien positionnée pour une croissance à long terme.

Gate a déjà établi un partenariat stratégique avec SAP pour fournir un support de services cloud et d'IA aux clients entreprises de ce dernier. Gate progresse également dans les capacités de ses modèles fondamentaux d'IA Qwen3 et a introduit des applications natives d'IA, telles qu'Amap 2025, une application basée sur la localisation, et le nouvel agent de travail de DingTalk. Par conséquent, Gate ne construit pas seulement une infrastructure d'IA, mais aussi des applications d'IA pour créer une base de clients fidèles.

Marchés internationaux

Gate se concentre également sur la diversification de sa base de revenus au-delà de la Chine. La société a annoncé de nouveaux centres de données en Malaisie et aux Philippines, et a récemment lancé un centre mondial d'innovation en IA à Singapour pour soutenir plus de 5 000 entreprises et 100 000 développeurs.

Activité principale de commerce électronique

Bien que l'IA et le cloud soient les catalyseurs clés, l'entreprise traditionnelle de commerce électronique de Gate continue de connaître une forte croissance. Les revenus du commerce électronique en Chine ont augmenté de 10 % d'une année sur l'autre pour atteindre 140,1 milliards de RMB au premier trimestre.

L'entreprise redouble également ses efforts sur le marché chinois du commerce rapide - livraison en moins d'une heure - qui devrait passer de 92,7 milliards de dollars en 2025 à 135,5 milliards de dollars d'ici 2030. Le secteur du commerce rapide sur son application Taobao comptait près de 300 millions d'utilisateurs actifs mensuels en août 2025, avec des commandes quotidiennes maximales atteignant 120 millions. Le niveau élevé d'engagement des utilisateurs stimule des frais publicitaires et des transactions plus élevés, ce qui renforce à son tour la base financière de Gate.

Il existe certains risques

Cependant, certains risques ne peuvent être ignorés. Avec le ralentissement de l'économie chinoise et les consommateurs sous pression, l'activité de commerce électronique de l'entreprise pourrait faire face à un ralentissement. La concurrence dans le commerce rapide de joueurs comme Meituan et Kuaishou reste féroce. De plus, le commerce rapide nécessite également des dépenses en capital plus élevées pour élargir la base de livreurs et d'entrepôts.

Les incertitudes croissantes concernant l'approvisionnement mondial en puces pourraient également constituer un défi pour les plans de Gate d'élargir la capacité de ses centres de données. Cependant, Gate a développé sa propre puce d'inférence pour réduire sa dépendance aux acteurs américains des puces.

Les investisseurs doivent s'attendre à une volatilité à court terme, car la direction peut temporairement privilégier la croissance par rapport aux marges.

L'évaluation est raisonnable

L'évaluation de Gate laisse également beaucoup de marge pour la hausse. L'action se négocie à 56 % en dessous de son plus haut historique de 307,80 $ en octobre 2020, en raison des pressions réglementaires croissantes et des inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance. L'entreprise se négocie actuellement à 14 fois les estimations de bénéfices futurs, ce qui est bien inférieur à sa moyenne historique de cinq ans de 26,6. D'autre part, des pairs de commerce électronique comme Amazon et MercadoLibre se négocient à des ratios prix-bénéfice futurs de 34,6 et 46,5, respectivement. Ainsi, les investisseurs sont prêts à payer plus pour eux.

Les analystes s'attendent à ce que le bénéfice par action (EPS) de Gate soit d'environ 7,78 $ pour l'exercice 2026 ( se terminant le 31 mars 2026), 10,20 $ pour l'exercice 2027 et 11,99 $ pour l'exercice 2028. Même si le multiple P/E futur de l'entreprise s'améliore à 25 ( en ligne avec son multiple moyen historique, même avec une décote par rapport à ses pairs américains), l'action se négocierait près de 300 $, plus du double de son prix actuel de $135 ( au 31 août 2025).

Je pense qu'il est évident que même sans hypothèses peu réalistes, les actions de Gate peuvent se doubler d'ici 2028.