Le rendement de 6,9 % de Pfizer et signal haussier : une opportunité d'achat idéale ?

J'ai suivi les difficultés de Pfizer depuis ses jours de gloire liés au COVID, et franchement, je suis intrigué par ce que je vois dernièrement. Leur récent rapport trimestriel semble prometteur, et ce graphique technique dégage des vibrations vraiment haussières. Mais ce rendement de dividende juteux de 6,9 % est-il une raison suffisante pour sauter le pas maintenant ? Laissez-moi décomposer cela.

Ce Rendement Alléchant

Dans cette économie ravagée par l'inflation, le rendement du dividende de 6,9 % de Pfizer ressemble à une oasis dans le désert. Ils ont augmenté les dividendes cinq fois au cours des cinq dernières années, avec un ratio de distribution actuel de 51 % - remettant essentiellement aux actionnaires la moitié de leurs bénéfices. La croissance des dividendes de 2,56 % sur cinq ans montre qu'ils prennent au sérieux le partage des bénéfices tout en finançant leurs propres initiatives de croissance.

Mais voici ce qui m'inquiète : le flux de trésorerie du premier semestre n'était qu'un maigre $571 millions contre 4,9 milliards de dollars en paiements de dividendes. C'est une mathématique insoutenable. Bien sûr, le CFO David Denton promet des flux de trésorerie améliorés dans la seconde moitié de l'année, mais j'ai déjà entendu cette promesse de la part d'entreprises pharmaceutiques en difficulté.

La falaise des brevets qui se profile au-dessus de certains de leurs best-sellers pourrait être dévastatrice. Le PDG Albert Bourla affirme que de nouveaux lancements comme Elrexfio et Sigvotatug vedotin compenseront ces pertes, mais j'ai vu trop de médicaments “prochain grand succès” échouer à générer les revenus escomptés.

Acheter maintenant ou attendre ?

Leurs résultats du deuxième trimestre m'ont surpris - les ventes ont augmenté de 10 % d'une année sur l'autre pour atteindre 14,7 milliards de dollars, avec un BPA ajusté en hausse de 30 %. Même leurs produits COVID Paxlovid et Comirnaty ont montré une croissance, ce que je n'attendais honnêtement pas. Les médicaments contre le cancer Xtandi et Padcev se portent bien, et le vaccin Abrysvo gagne en traction.

Ce motif de croix dorée qui est apparu le mois dernier - où la moyenne mobile sur 50 jours a franchi la moyenne mobile sur 200 jours par le haut - signale généralement une tendance à la hausse. Les analystes techniques doivent probablement saliver devant cela.

Pourtant, je suis hésitant. Les ventes de produits post-pandémiques liés au COVID restent incertaines, et les expirations de brevets pour Eliquis et Xtandi approchent. IBRANCE fait face à une concurrence brutale de Kisqali de Novartis et de Verzenio d'Eli Lilly. L'espace oncologique devient un véritable carnage de la concurrence.

Si vous détenez déjà des actions Pfizer, je vous conseillerais de les garder pour le dividende. Mais les nouveaux investisseurs pourraient vouloir attendre des signes plus clairs qu'ils peuvent naviguer ces défis. Parfois, les rendements les plus élevés s'accompagnent des risques les plus élevés, et je ne suis pas convaincu que Pfizer ait complètement franchi le cap.