Matrixport : Le marché entre dans une phase de consolidation, il est encore trop tôt pour qualifier de « sommet de cycle ».

Le 7 novembre, Matrixport a publié un point de vue de marché indiquant que le Bitcoin entre dans une phase de consolidation, le prix subissant à la fois des pressions macroéconomiques et structurelles. Alors que la La Réserve fédérale (FED) a souligné à plusieurs reprises qu'elle ne se précipitera pas pour réduire les taux d'intérêt ou assouplir la politique, les attentes du marché concernant un assouplissement rapide se refroidissent progressivement, et il manque de nouveaux catalyseurs d'assouplissement à court terme. Dans le même temps, le dollar se stabilise et remonte près de niveaux bas de ce cycle, depuis la mi-été, la Liquidité s'est légèrement resserrée, et le fort afflux de capitaux généré par les ETF Spot en début d'année a été en grande partie absorbé, tandis que l'élan des achats au comptant ralentit nettement par la suite. Une combinaison de multiples facteurs a freiné la poursuite de la hausse des prix. Du point de vue de la structure de détention, la participation et l'appétit pour le risque des principaux acheteurs diminuent simultanément. Certains grands détenteurs précoces choisissent de prendre des bénéfices par étapes, et l'afflux de fonds vers les ETF Spot se refroidit également ; après plusieurs événements récents de liquidation, les fonds natifs en cryptographie réduisent activement leur levier, et l'ensemble des Positions devient plus prudent. En termes de prix, le Bitcoin est déjà tombé en dessous de plusieurs zones de coût clés, et historiquement, lorsque le marché se trouve dans cette zone, il entre souvent dans une phase de consolidation plutôt que de redémarrer immédiatement une tendance. Globalement, ces signaux ne suffisent pas encore à soutenir la conclusion que « ce cycle a déjà atteint un sommet », s'approchant davantage d'un ralentissement et d'une consolidation typiques en fin de cycle. D'un point de vue structurel, le marché connaît un échange de jetons et une contraction des Positions, créant des conditions pour des plages de configuration plus rentables à l'avenir. En regardant vers l'avenir, si l'environnement de Liquidité mondial passe d'un resserrement à un assouplissement, et que le chemin de la politique monétaire des principales banques centrales se clarifie davantage, cela pourrait améliorer la performance à moyen terme du Bitcoin en 2026 et au-delà. Avant cela, rester patient reste le choix le plus prudent.