Le compte à rebours de la mise à niveau Fusaka d'Ethereum est de 10 jours ! Les institutions se préparent et une transformation technique se profile, le vent du marché des cryptomonnaies change.

Le 14 novembre 2025, l'attention du marché des cryptomonnaies est entièrement concentrée sur un événement clé d'Ethereum : il ne reste plus que 10 jours avant la mise à niveau du réseau principal Fusaka (activation officielle le 3 décembre). Avec l'afflux continu de fonds institutionnels et la conclusion réussie des tests sur le réseau, Ethereum a brièvement dépassé 2800 dollars, atteignant un nouveau sommet en trois mois, entraînant Bitcoin à se stabiliser autour de 105 000 dollars. Pendant ce temps, des signes de déviation des fonds sont apparus pour d'autres blockchains concurrentes comme SOL et AVAX, indiquant une restructuration du marché sous l'effet de la technologie.

En tant que troisième itération majeure d'Ethereum après la "Fusion" et la "Mise à niveau Shanghai", la mise à niveau Fusaka est centrée sur la transformation technique qui vise à résoudre les trois principaux problèmes de "capacité insuffisante, coûts de transaction élevés, et forte pression sur le stockage des nœuds", réduisant ainsi l'écart d'efficacité avec des blockchains publiques comme Solana. Selon les dernières données de test, la limite de Gas d'Ethereum passera de 45 millions à 60 millions après la mise à niveau, prenant en charge l'exécution parallèle des contrats intelligents, avec une capacité théorique de traitement atteignant des milliers de transactions par seconde ; la capacité des Blobs augmentera de 400 %, et les frais de transaction sur le réseau de deuxième couche devraient diminuer de plus de 80 %, le coût d'une transaction unique pouvant descendre à 0,01-0,05 dollar, éliminant complètement les obstacles aux coûts de la tokenisation RWA et aux transactions de détail à faibles montants. Plus crucial encore, le mécanisme PeerDAS réduit les besoins de stockage des nœuds de 50 %, tout en préservant la sécurité décentralisée, ce qui permet aux investisseurs institutionnels, qui étaient auparavant préoccupés par le "triangle d'impossibilité", de dissiper complètement leurs inquiétudes.

Les actions des fonds institutionnels pour s'emparer des actifs ont déjà commencé à se dérouler. Les données montrent qu'à partir de novembre, les flux nets de fonds vers les ETF liés à Ethereum ont atteint 4,9 milliards de dollars, et au troisième trimestre, les flux de fonds institutionnels de 9,6 milliards de dollars ont pour la première fois dépassé les 8,7 milliards de dollars de Bitcoin ; la société Solana Company, cotée au NASDAQ, a récemment augmenté sa participation de 1 million de SOL tout en ayant discrètement alloué 23 000 ETH pour se couvrir contre les risques de concurrence accrus. Les fonds spéculatifs adoptent également une stratégie agressive, une enquête récente de l'Association de gestion des investissements alternatifs montre que 55 % des fonds spéculatifs traditionnels détiennent déjà des actifs cryptographiques, dont 73 % des fonds ont intégré Ethereum dans leur allocation, contre 45 % en 2024, une augmentation significative. "Mise à niveau technologique + attentes de déflation" devient la logique centrale de l'augmentation des positions institutionnelles - le volume quotidien de combustion d'ETH est déjà passé de 1 500 à 2 200, et le doublement de la fréquence des transactions après la mise à niveau devrait propulser le volume quotidien de combustion au-delà de 3 000, ce qui dépassera l'augmentation des mises en jeu pour entrer dans un état de "déflation absolue".

L'effet de liaison du marché a déjà commencé à se manifester : la hausse d'Ethereum a entraîné un bond de l'activité de l'écosystème DeFi, avec un volume de transactions quotidien sur Uniswap dépassant 8 milliards de dollars, et le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens sur la chaîne Base atteignant 29,8 millions, soit une augmentation de 62 % par rapport au troisième trimestre ; le secteur des RWA connaît une percée substantielle, 70 % des nouveaux projets RWA choisissant de s'implanter sur la couche 2 d'Ethereum, avec une part de 18 % des adresses de transaction concernées en octobre. En revanche, pour les chaînes concurrentes, Solana et Avalanche ont connu un flux net de fonds dépassant 500 millions de dollars ces trois derniers jours, tandis que l'avantage différentiel basé sur le "haut TPS" dont ils bénéficiaient est en train d'être atténué par l'itération technologique d'Ethereum.

Cependant, il faut rester vigilant face à deux grands risques à court terme : d'une part, la pression de correction due à la "réalisation anticipée des bonnes nouvelles", le prix actuel de l'Ethereum reflète déjà en partie les attentes de mise à niveau, et si le soutien de nouveaux capitaux fait défaut par la suite, il pourrait rencontrer des obstacles dans la fourchette de 2900 à 3000 dollars ; d'autre part, le risque technique lié à la mise à niveau, bien que les réseaux de test comme Holesky et Sepolia aient terminé leur validation, la compatibilité des contrats et l'efficacité de la synchronisation des nœuds après l'activation du réseau principal doivent encore être observées.

Pour les investisseurs, deux lignes directrices peuvent être mises en avant actuellement : d'une part, l'Éthereum lui-même et les dérivés liés au staking, qui partagent les doubles dividendes des mises à niveau technologiques et des attentes de déflation ; d'autre part, l'écosystème de deuxième couche d'Éthereum (Arbitrum, Optimism) et les projets conceptuels RWA, qui devraient bénéficier d'une baisse des coûts de transaction pour réaliser une explosion du trafic. Les institutions estiment généralement que la mise à niveau Fusaka n'est pas une simple correction technique, mais une transformation d'Éthereum d'"actif cryptographique" en "infrastructure financière mondiale décentralisée". Cette réévaluation de la valeur, alimentée par la technologie, pourrait devenir la plus grande opportunité de certitude sur le marché des cryptomonnaies d'ici la fin 2025. #ETC $ETH