Des fonds institutionnels empruntent des SOL à la base de l'ETF Solana pour soutenir la valeur de SOL à contre-courant.

Auteur｜Golem、Odaily Odaily日报

Titre original : “Ne t'inquiète pas, les “gardiens SOL” , les fonds principaux sont là pour soutenir.”

Aujourd'hui, le bitcoin est de nouveau tombé en dessous de 100 000 dollars, le marché des cryptomonnaies est plongé dans un état de peur extrême, l'indice de peur et de cupidité atteint 22.

Le retrait des achats institutionnels est l'une des principales raisons de la baisse du marché récemment. Selon les données de SoSoValue, le 13 novembre, les sorties nettes totales des ETF Bitcoin spot ont atteint 870 millions de dollars, ce qui représente le deuxième montant le plus élevé de l'histoire. Au cours du dernier mois (du 13 octobre au 13 novembre), les ETF Bitcoin spot n'ont enregistré un flux net entrant que 7 jours, avec des sorties nettes mensuelles atteignant 1,84 milliard de dollars. La situation des ETF Ethereum spot n'est pas non plus optimiste. Selon les données de SoSoValue, au cours du dernier mois, il n'y a eu que 6 jours de flux net entrant, avec des sorties nettes mensuelles de 1,06 milliard de dollars.

L'ETF, en tant que principal soutien d'achat externe lors de ce marché haussier, continue cependant de vendre des bitcoins et des éther, ce qui signifie-t-il que les fonds traditionnels perdent également tout intérêt pour la cryptographie ?

Alors que le gouvernement américain était en arrêt, le 28 octobre, le premier ETF spot Solana aux États-Unis—Bitwise Solana Staking ETF (symbole boursier BSOL) a été officiellement coté à la Bourse de New York. Selon les données de SoSoValue, le flux net le premier jour s'élevait à 69,45 millions de dollars. Puis, le 29 octobre, le Grayscale Solana Trust ETF (symbole boursier GSOL) a également été converti d'un trust en ETF et a été officiellement coté à la Bourse de New York.

Actuellement, il n'y a que ces deux ETF au comptant Solana sur le marché. Au 13 novembre, la valeur nette d'actifs totale des ETF au comptant Solana s'élève à 533 millions de dollars, avec un ratio d'actifs nets Solana atteignant 0,64 %, et les flux nets cumulés historiques ont atteint 370 millions de dollars.

Bien que le flux net total de fonds du ETF au comptant Solana ne représente toujours pas un pour cent de celui du ETF au comptant Bitcoin, dans le contexte actuel de retraits de fonds d'autres ETF et de la baisse continue du prix de SOL, le fait que le ETF au comptant Solana maintienne un flux net entrant pendant 13 jours consécutifs semble “plein de confiance”.

Pour les investisseurs en SOL, c'est également un signal positif déductible. Les fonds ETF accumulent des positions au bas de SOL et apportent un soutien d'achat. Après avoir effectué un échange suffisant, SOL pourrait entamer une tendance indépendante.

Pourquoi les fonds financiers traditionnels font confiance à SOL

Si l'on veut analyser pourquoi la finance traditionnelle achète massivement des ETF au comptant Solana, la raison principale est probablement l'attrait des rendements de staking de Solana. Contrairement à l'achat d'un ETF au comptant Bitcoin, les investisseurs qui achètent un ETF au comptant Solana peuvent obtenir des rendements supplémentaires. Bitwise et Grayscale s'engagent à soutenir le staking de SOL et à partager les rendements de staking avec les utilisateurs.

Comparé à un APY d'environ 2% pour Ethereum, un APY moyen d'environ 7% pour Solana est plus attractif. Matt Hougan, le directeur des investissements de Bitwise, a également déclaré : “Les investisseurs institutionnels aiment les ETF parce qu'ils aiment les revenus, Solana est celui qui génère les revenus les plus élevés parmi toutes les blockchains. Par conséquent, les investisseurs institutionnels aiment le Solana ETF”, et il estime qu'avec la poursuite de l'augmentation des achats institutionnels, la prochaine étape de SOL sera alimentée par un capital plus rationnel.

En même temps, les institutions ne sont peut-être que des “gros” investisseurs sur le marché, se précipitant vers des produits financiers à APY élevé. Le lancement de l'ETF spot Solana a donné aux investisseurs institutionnels l'occasion d'accéder à des produits cryptographiques à APY plus élevé, et d'un point de vue de profit, elles pourraient également siphonner les fonds d'achat de l'ETF spot Ethereum à l'avenir.

Quand le prix de SOL va-t-il augmenter ?

Du point de vue de l'arrêt gouvernemental et du relâchement de la réglementation, le lancement de l'ETF au comptant Solana arrive à un bon moment ; mais du point de vue de l'environnement du marché, le lancement de l'ETF au comptant Solana n'est vraiment pas opportun, non seulement en raison de la morosité des sentiments sur le marché des cryptomonnaies, mais aussi à cause de la vente massive par de grands baleines, comme Jump Crypto qui a vendu plus de 1,1 million de SOL le 30 octobre, d'une valeur de plus de 200 millions de dollars. Depuis le lancement de l'ETF au comptant Solana le 28 octobre, le prix de SOL a chuté de plus de 26 %.

Depuis le lancement de l'ETF au comptant Solana, un flux net de 370 millions de dollars a été entièrement incapable d'absorber les ventes résultant de plusieurs facteurs de marché combinés. Les changements macroéconomiques et le sentiment du marché sont toujours difficiles à prévoir, mais au moins, il est certain que les institutions continuent d'accumuler des SOL via l'ETF au comptant Solana. Alors que d'autres actifs numériques sont abandonnés et continuent de saigner, le SOL bénéficie d'un soutien plus solide, avec l'émergence d'acheteurs institutionnels bien financés.

En général, la période de détention des investisseurs institutionnels ou des acheteurs d'ETF sera plus longue que celle des investisseurs ordinaires. Actuellement, alors que les grands baleines de SOL réalisent leurs positions et que les prix restent bas, l'afflux continu d'ETF Solana au comptant équivaut à une accumulation par les institutions au bas de la fourchette, rendant ainsi moins probable une vente rapide à l'avenir.

Au cours de la seconde moitié de cette année, des cryptomonnaies majeures telles que BTC, ETH, BNB ont toutes franchi leurs précédents sommets, tandis que SOL n'a pas réussi à dépasser à nouveau le prix élevé de 295 dollars atteint en janvier de cette année. L'une des principales raisons est la prise de bénéfices trop lourde. De octobre 2024 à janvier 2025, en trois mois, SOL est passé de 152 dollars à 295 dollars, avec une augmentation proche de 100%. Aujourd'hui, alors que les prises de bénéfices précédentes de SOL sont progressivement “nettoyées”, de nouveaux acheteurs structurels plus déterminés rejoignent le marché, ce qui ouvrira un canal de hausse pour SOL dans le futur.

Pour les investisseurs ordinaires, la baisse apporte de la douleur, mais elle peut aussi offrir un “trou d'or”.