L'Inde intensifie l'examen de la réglementation des stablecoins... Le gouvernement et la banque centrale montrent des signes de désaccord.

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Le gouvernement indien envisage de mettre en place des réglementations concernant les stablecoins. En revanche, la Reserve Bank of India(RBI) continue de souligner une 'approche prudente', ce qui révèle une subtile différence de température dans l'orientation des politiques entre le gouvernement et la banque centrale.

Le média d'affaires MoneyControl( a rapporté en citant plusieurs sources gouvernementales que le ministère des Finances indien prévoit d'inclure une évaluation et une discussion sur l'utilité des stablecoins dans le 'Rapport d'enquête économique) Economic Survey(' pour 2025-2026. Ce rapport est un document annuel officiel qui diagnostique l'économie nationale et les politiques, et influence également les principales orientations législatives.

Selon les rapports, le gouvernement prévoit de présenter la “faisabilité d'introduction” de la technologie des stablecoins dans ce rapport, en soulignant qu'elle pourrait contribuer à l'innovation financière. Cependant, l'atmosphère n'est pas entièrement optimiste. Actuellement, la RBI maintient toujours une position conservatrice sur l'ensemble des cryptomonnaies, en particulier les stablecoins.

Sanjay Malhotra), le ministre des Finances indien, a récemment clarifié la position de la banque centrale lors d'une conférence donnée à l'École d'économie de Delhi en déclarant : “Nous abordons les cryptomonnaies avec beaucoup de prudence et il y a plusieurs préoccupations”. Il a ajouté : “La manière dont nous allons traiter les cryptomonnaies nécessite finalement une décision finale au niveau gouvernemental. Un groupe de travail pour cela a déjà été constitué.”

Ce mouvement est également lié à la situation où l'Inde s'efforce activement d'émettre sa monnaie numérique de banque centrale ( CBDC ). La RBI continue d'élargir l'infrastructure technique et utilisateur pour la diffusion de sa propre roupie numérique. En conséquence, l'établissement de relations avec des actifs numériques privés, y compris les stablecoins, se présente comme un enjeu important sur le plan réglementaire.

Les stablecoins sont des actifs numériques liés aux monnaies fiduciaires, attirant l'attention des gouvernements du monde entier en raison de leur faible volatilité, ce qui les rend applicables dans la vie quotidienne pour des paiements ou des transferts d'argent. Cependant, divers risques tels que le blanchiment d'argent, l'évasion réglementaire et la dépendance au dollar ont également été soulignés, ce qui a conduit à un besoin d'interprétations législatives claires.

Le rapport du gouvernement indien pourrait constituer un précédent en intégrant les stablecoins dans le cadre légal, devenant ainsi le premier cas dans les pays émergents d'Asie, ce qui rend son évolution future digne d'attention.

Interprétation du marché

Avec des positions divergentes entre le gouvernement indien et la banque centrale, la possibilité d'une discussion sérieuse sur le cadre réglementaire des stablecoins et la répartition des rôles entre les CBDC à long terme a considérablement augmenté. Cela s'inscrit également dans une tendance mondiale, interprétée comme une stratégie des pays pour protéger leur souveraineté monétaire.

Points stratégiques

• Les questions de réglementation des stablecoins s'accompagnent d'une incertitude politique, il est donc important de gérer les risques en fonction des tendances de chaque pays.
• Dans un environnement où les CBDC se développent, les cas d'utilisation d'actifs conformes à la réglementation peuvent être mis en avant par rapport aux cryptomonnaies décentralisées.

Glossaire

• Stablecoin(: cryptomonnaie dont le prix est stable et qui est liée à des monnaies fiduciaires comme le dollar
• Rapport d'enquête économique)Economic Survey(: Principal rapport d'analyse économique publié chaque année par le ministère des Finances indien.
• Banque centrale de l'Inde)RBI( : l'autorité de politique monétaire et de régulation financière de l'Inde.
• CBDC)Monnaie numérique de banque centrale( : Monnaie légale numérique émise par une banque centrale