#pi #eth #btc #pijs Le marché crypto a effectivement beaucoup chuté ces derniers jours (depuis le 18 novembre). Le Bitcoin (BTC) est passé de son sommet de début octobre à 126 000 $ jusqu’à environ 82 000 $, avec plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation évaporés. Le marché est entré en “état de peur extrême” (l’indice Fear & Greed est tombé à 10). L’Ethereum (ETH) a chuté de plus de 20 %, Solana (SOL) de 22 %, et les meme coins comme Dogecoin ont aussi perdu la moitié de leur valeur. Ce n’est pas un événement isolé, mais la conséquence de multiples facteurs combinés provoquant une “chasse aux risques” massive. Voici, sur la base des dernières données et analyses de marché, une décomposition des principales raisons et de mon point de vue.

1. Pression macroéconomique : espoirs de baisse des taux déçus + resserrement de la liquidité
Point clé : Le marché anticipait à 90 % une baisse des taux de la Fed en décembre, mais les dernières minutes du FOMC montrent plus de divisions, faisant chuter la probabilité à 30-40 %. Les investisseurs se détournent ainsi des actifs risqués (crypto, actions IA) pour privilégier les valeurs sûres. Le Nasdaq a aussi fortement chuté (les techs en tête), et la crypto, en tant que “baromètre du risque”, a été la première touchée.
Impact : La corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq atteint 0,8. La liquidité, auparavant abondante en octobre, s’est resserrée (la crise du “shutdown” du gouvernement a aggravé la rupture de la chaîne de financement). Historiquement, lors du cycle de hausse des taux de 2018, le BTC était passé de 20 000 $ à 3 000 $.
Données : Sur la dernière semaine, le BTC a chuté de 12,4 %, et la capitalisation totale s’est réduite de 161 milliards de dollars à 2 920 milliards. ae39a79b40c2

2. Sorties de capitaux institutionnels + prises de bénéfices
Point clé : Depuis le 12 novembre, les ETF Bitcoin (spot) ont enregistré des sorties nettes de 1,8 milliard de dollars : les institutionnels (hedge funds) prennent leurs bénéfices au sommet et se mettent à l’abri. À cela s’ajoutent les liquidations massives du 10 octobre (plus de 2 milliards de dollars), qui ont affaibli les market makers, amincissant le carnet d’ordres et asséchant la liquidité, ce qui amplifie la chute.
Impact : La pression de vente est la plus forte pendant les heures US (l’indice de prime Coinbase BTC est passé en négatif, indiquant des ventes de la part des ménages/institutions américaines), alors que l’Asie est restée relativement stable (seulement -2 %). Ce n’est pas propre à la crypto, c’est un phénomène mondial de deleveraging.
Données : Sur les 6 dernières semaines, plus de 1 200 milliards de dollars de capitalisation se sont évaporés ; les ETF BTC ont connu 5 jours consécutifs de rachats nets. b72a07a1e345b9b9c3

3. Crash technique et psychologique : crainte de bulle IA + schéma historique répété
Point clé : Le BTC a cassé sa moyenne mobile sur 50 semaines (signal “death cross”), déclenchant des ventes techniques. Ajoutez à cela la panique sur la bulle des actions IA (le marché dépend trop de quelques géants tech), et la défiance s’est généralisée sur les actifs spéculatifs. Sur X, on débat vivement des “répliques du 10/10” et de la “fatigue du marché”, l’émotion dominante passant de la cupidité à la panique.
Impact : Les altcoins (tokens alternatifs) ont encore plus souffert (-30 % en moyenne), la dominance du BTC dépasse 60 % (les capitaux fuient vers le “moins risqué” BTC). Richard Teng, CEO de Binance, estime que cette volatilité est désormais comparable à celle des actifs traditionnels (actions), ce n’est pas spécifique à la crypto.
Données : Le BTC a chuté de 33 % depuis son ATH, et historiquement chaque correction supérieure à 33 % se prolonge (sauf exception en 2021) ; novembre pourrait être le pire mois depuis 2018. ed2edfdf01502c522cd8caae

Mon avis : douleur à court terme, mais le bull market reste intact à long terme
Court terme : C’est une correction typique de bull market, similaire à celle d’avril 2021 où le BTC avait chuté de 56 % et l’ETH de 62 % en 4 semaines, avant un rebond en V sur de nouveaux ATH. Le marché est survendu (RSI<20), mais la pression de vente n’est pas finie (on pourrait tester le support à 85k). Je recommande de ne pas shorter, de privilégier le HODL. Raoul Pal a aussi déclaré sur X : “Le contexte macro reste positif, c’est du déjà-vu.”
Long terme : La politique pro-crypto de Trump (nouveau président de la SEC, Paul Atkins) + la vague d’achats corporate (MicroStrategy a acquis 8 178 BTC cette semaine) restent des catalyseurs haussiers. Dans chaque bull run historique, le BTC a connu en moyenne 7 corrections supérieures à 30 % ; cette baisse de 33 % n’est donc pas extrême. Le narratif AI/DeFi a été touché, mais la croissance des stablecoins/RWA reste forte, et un rebond est attendu pour 2026.
Conseils : Diversifiez vos risques, n’utilisez pas tout sur du levier ; suivez la réunion de la Fed en décembre. Si vous débutez, évitez le FOMO (fear of missing out), surveillez les données on-chain (Glassnode). Les marchés ont toujours des cycles, survivre est déjà une victoire.