Ce soir, ceux qui surveillent le marché ont sans doute remarqué un chiffre : 80 %.

Ce n’est pas la chute d’un altcoin, mais la probabilité anticipée par le marché d’une hausse des taux de la Banque du Japon en décembre. Le Bitcoin est passé sous les 83 000 dollars ; en surface, cela ressemble à un repli technique, mais ce qui inquiète vraiment les institutionnels, c’est la chaîne de financement invisible en arrière-plan : le carry trade sur le yen, qui pèse près de 19 000 milliards de dollars à l’échelle mondiale.

La logique est simple : si la Banque du Japon resserre effectivement sa politique monétaire, une grande partie des capitaux empruntés en yens pour acheter des actions américaines et des actifs cryptos devront être débouclés et rapatriés. Il suffit de jeter un œil aux graphiques de Noël 2022 : à l’époque, la Banque du Japon avait à peine ajusté sa politique de contrôle de la courbe des taux ((YCC)), et les marchés mondiaux avaient subi une forte secousse. Or, la fenêtre du 19 décembre est déjà une période de faible liquidité : tout imprévu pourrait amplifier la volatilité.

L’attitude de la Fed mérite également l’attention. Lors de ses dernières interventions publiques, Jerome Powell a soigneusement évité d’entrer dans les détails de la politique monétaire. Ce genre de “blackout” annonce souvent un tournant. Si le Japon resserre sa politique et que les États-Unis ne relâchent pas la leur, le marché crypto pourrait subir une double pression.

Mais il y a un autre aspect intéressant : la Fed vient d’envoyer un signal clé – elle prévoit d’ouvrir un “compte principal simplifié” aux émetteurs de stablecoins réglementés, leur permettant d’accéder directement au système de paiement de la banque centrale. C’est comme délivrer un laissez-passer officiel à des stablecoins régulés comme l’USDC : cela renforcera leur efficacité de paiement et leur crédibilité. Les protocoles DeFi et infrastructures qui intègrent profondément ces stablecoins réglementés pourraient ainsi bénéficier d’un nouvel espace de croissance.

Petit rappel : après la première hausse de taux de la Banque du Japon début 2024, le Bitcoin avait atteint un nouveau sommet en trois mois. Aujourd’hui, plusieurs échéances clés se profilent : cette semaine, il y a un discours de Powell, les données PMI, le rapport sur les demandes d’allocations chômage, et en décembre, la réunion de la Banque du Japon et le “dot plot” de la Fed. Toutes ces variables détermineront la tendance à venir.

Le marché commence déjà à anticiper. Est-ce un simple ajustement à court terme ou un vrai retournement de tendance ? Les grandes fluctuations surviennent souvent lorsque tout le monde retient son souffle.