Mercredi prochain, la Fed va baisser les taux d’intérêt de 25 points de base ? La probabilité donnée par le marché est de 87 %. Parallèlement, le vent des hausses de taux d’intérêt au Japon se fait plus fort.

L’une a appuyé sur l’accélérateur, et l’autre a commencé à freiner – où ces deux forces vont-elles tirer les A-shares ?

Parlons de la baisse des taux d’intérêt de la Fed. C’est une bonne nouvelle pour les actions américaines, et une forte hausse est presque certaine. Une fois que le marché boursier américain décollera, les marchés européen et Asie-Pacifique suivront très probablement. Actions de Hong Kong ? Des A-shares ? La possibilité de suivre cette montée est assez élevée.

Mais que se passerait-il si le Japon augmentait vraiment les taux d’intérêt ? C’est une autre histoire. Ces dernières années, le taux d’intérêt du yen était proche de zéro, voire négatif, et les investisseurs mondiaux ont frénétiquement emprunté le yen pour acheter des actions américaines et des obligations américaines – c’est l’un des moteurs importants qui soutiennent la longue hausse des actifs américains.

Et maintenant? La hausse des taux d’intérêt du Japon réduira l’écart entre le Japon et les États-Unis, et la baisse des taux d’intérêt de la Fed fera baisser les rendements obligataires américains. Les investisseurs réglent leurs comptes : D’accord, dépêchez-vous de vendre les actions et obligations américaines, remboursez le prêt en yens, et n’attendez pas que les intérêts remontent. Les actions technologiques sont particulièrement dangereuses, et la pression vendeuse sera féroce.

La situation est donc la suivante : les baisses de taux d’intérêt sont un grand avantage pour le marché boursier mondial, les hausses de taux posent un petit problème pour les actions américaines, et un grand coup de fouet pour les actions japonaises. Dans le cycle de hausse des taux d’intérêt, la probabilité que le marché boursier baisse est bien plus élevée que la hausse, et le risque que les actions japonaises chutent lamentablement n’est pas minime.

Qu’en est-il des A-shares ? La baisse des taux d’intérêt de la Fed a fait grimper les actions américaines, ce qui est un véritable point positif. Tant que le marché boursier américain continue de monter, le marché haussier des A-shares peut durer longtemps. Quant à l’effondrement de la bourse japonaise, ne sera-t-il pas en train de s’effondrer ? Pour être honnête, l’impact sur nous est limité, alors ne vous inquiétez pas trop.

Plus important encore, la Fed a commencé à baisser les taux d’intérêt, et il est très probable que nous fassions un suivi en janvier de l’année prochaine. Que signifie la baisse des taux d’intérêt pour les A-shares ? La liquidité est faible, le capital s’améliore, et le marché haussier lent risque de continuer à être interprété. 5000 points ? Ce n’est pas un rêve.

À la semaine prochaine, je vous souhaite que tous les postes en votre main puissent manger de la viande !