Après huit ans à observer le marché, je suis de plus en plus convaincu d’une chose : la tourmente actuelle n’est pas du tout un drame partisan, mais une bataille pour la survie dans laquelle la dette américaine atteint son plafond.

Fermeture du gouvernement ? Ce n’est qu’une entrée. La vraie bombe, c’est la dette de 41 000 milliards de dollars — oui, quarante et un trillions.

Regardons d’abord quelques chiffres. La taille totale de la dette américaine a dépassé 41 000 milliards de yuans, répartie à chaque Américain, et la personne moyenne porte un trou de 120 000 couteaux. Quel est ce concept ? C’est l’équivalent de devoir un acompte sur une maison à la naissance. Ratio dette/PIB ? 132%。 Elle a déjà franchi la ligne de la stagnation de croissance à 100 %, et les 32 points supplémentaires reposent essentiellement sur « l’emprunt de nouvelles dettes pour rembourser les anciennes ».

Encore plus scandaleux est le coût des intérêts. Cela coûte 1,1 trillion de dollars par an rien qu’en remboursement des intérêts, soit 200 milliards de dollars de plus que les dépenses de défense. En d’autres termes, près de deux cents des impôts perçus par le gouvernement vont directement dans les poches des créanciers pour l’éducation, les soins médicaux et les infrastructures ? Il en reste très peu. Si cela continue, les fermetures ne feront que devenir la norme.

L’essentiel est que si nous continuons à émettre des obligations de manière indiscriminée, le crédit en dollars américains ne pourra plus les supporter tôt ou tard. Aujourd’hui, le taux d’intérêt hypothécaire sur 30 ans approche les 8 %, et le paiement mensuel a augmenté de 30 % par rapport à l’année dernière. Si les rendements des bons du Trésor américain augmentent encore, que feront les banques centrales dans le monde ? La vente d’obligations américaines et la réduction des avoirs en dollars américains constituent le véritable effet d’entraînement.

Alors ne vous contentez pas de fixer les politiciens à combattre, la dette est la bombe à retardement qui compte vraiment à rebours. La logique du marché a longtemps changé, et il est impossible de le voir clairement, peu importe combien on lance, c’est vain.