Attention frères ! L’atmosphère sur le marché des cryptomonnaies est manifestement défavorable cette semaine, et un grand mouvement s’annonce la semaine prochaine : les États-Unis vont organiser une vente aux enchères d’obligations du Trésor d’une valeur de 125 milliards de dollars, et ils détiennent également 40 milliards d’obligations d’entreprise. Elle vient de toucher la réduction de la session de trading de fêtes, et cette combinaison craint que la liquidité du marché ne soit épuisée.

En tant que vétéran qui travaille dans le cercle monétaire depuis près de huit ans, aujourd’hui je vais démanteler à quel point cette affaire est mortelle.

Expliquez à des amis qui n’ont pas encore compris : tout le monde financier est comme un immense réservoir, et les actions, obligations et monnaies numériques sont toutes séparées de ce pool. Maintenant que le pool a touché le fond, cette vague d’opérations aux États-Unis équivaut à ouvrir directement les vannes pour libérer des inondations – retirer une grosse somme d’argent pour acheter des obligations du Trésor. Dès que le niveau de l’eau baissera, tous les marchés qui dépendent de ces fonds auront soif, et la volatilité explosera instantanément.

Certaines personnes pourraient penser : « C’est une mauvaise chose à propos de la finance traditionnelle, quel rapport avec notre monnaie numérique ? » « Réveille-toi, mon ami ! Ce n’est plus l’ère de la croissance sauvage en 2017. Les grandes institutions considèrent depuis longtemps toutes sortes d’actifs comme des fonds de capital, et elles dépensent de l’argent où que ce revenu soit déterminé. Lorsque les rendements obligataires deviennent attractifs, ils n’hésitent pas à se retirer du marché crypto. La monnaie grand public comme l’ETH en subira le plus gros de l’impact.

Ce qui est encore pire, c’est le timing : le volume des échanges va diminuer pendant les fêtes, et s’il y a une baisse de liquidité à ce moment-là, la profondeur du marché sera terriblement mince. Quelques grosses commandes peuvent faire sortir le prix du gouffre ou provoquer une fausse cassure (breakout).

Comment gérer cela ? Trois mots :