L’équipe de la Banque royale du Canada a récemment pris un jugement intéressant : la Fed va très probablement baisser les taux d’intérêt lors de cette réunion, mais après cette réduction, elle devra peut-être appuyer sur le bouton pause.

Andrzej Skiba, responsable de l’activité américaine de revenu fixe, a déclaré ceci : L’économie américaine fonctionne très vigoureusement en ce moment, et bien que des baisses de taux d’intérêt soient prévues, cela pourrait être une « baisse de taux agressive ». Qu’est-ce que cela signifie ? C’est une goutte, mais les mots laissent entendre que « c’est presque fini ».

Leur logique est la suivante : les données actuelles sur l’inflation et la performance du marché de l’emploi ne soutiennent en réalité pas que la Fed continue à libérer de l’eau de façon brutale. Après ce tour, il est plus sûr d’attendre de voir dans quelle direction va l’économie au début de l’année prochaine.

Skiba a spécifiquement mentionné que le marché doit surveiller les membres qui ont voté contre – certains pensent qu’il devrait être davantage baissé, et d’autres pensent qu’il n’a pas besoin de l’être du tout. Mais selon leurs prévisions, après cette baisse des taux, étant donné que l’économie américaine pourrait s’accélérer en 2026, « la nécessité de baisses de taux d’intérêt est pratiquement inexistante. »

Bien sûr, il n’est pas exclu que lorsque la Fed modifiera son mandat en mai prochain, elle soit à nouveau réduite symboliquement pour des raisons politiques. Mais du point de vue des fondamentaux économiques ? Dans un avenir prévisible, les baisses de taux d’intérêt pourraient vraiment prendre fin.

Pour le marché crypto, cette attente de « s’arrêter après la coupe » mérite peut-être plus d’être envisagée que de continuer à assouplir.