Hier (10 décembre), j’ai vu une nouvelle intéressante : la Fed est vraiment dans une impasse en ce moment.

D’un côté, Trump continuait de faire pression pour libérer de l’eau, et de l’autre, les données économiques lui ont fortement tiré l’entrejambe. Une réduction de 25 points de base lors de cette réunion en décembre est quasiment certaine, mais ne soyez pas trop contents, l’année prochaine ne sera peut-être pas aussi rafraîchissante. Le marché prévoit désormais un total de 50 points de base en 2025, un véritable rythme de « fin belliciste ».

Regardez ces données : l’emploi n’a augmenté que de 119 000, l’inflation est toujours à 3,0 %, et le ratio LEI est tombé à 0,85 (ce chiffre indique généralement une récession). À cette époque, on disait qu’un homme conciliant comme Hassett pourrait accéder au pouvoir, et il y a trois personnes au FOMC qui veulent voter contre, et Powell, le vieil homme, subit beaucoup de pression.

L’essentiel est de savoir comment dessiner le graphique des points – la médiane peut être verrouillée entre 3,0 % et 3,25 %, annonçant en gros la fin du cycle d’asouplissement. Ce qui est encore plus inquiétant, c’est que le marché offre en réalité une probabilité de 20 % d’augmenter les taux d’intérêt en 2026, vous y croyez ?

L’impact sur le marché commence à se faire sentir : le dollar se renforce, les rendements des bons du Trésor américain montent, et le marché boursier subit une forte pression. Le pari de la Fed sur un « atterrissage en douceur » semble désormais prendre le dessus, et les fluctuations qui en découlent pourraient être indispensables.

Bref, je regarde la conférence de presse du 11 pour voir comment Powell va conclure ce terrain.