Le responsable du revenu fixe à la Banque Royale du Canada a récemment soulevé un point intéressant : la Fed va très probablement baisser les taux d’intérêt cette fois-ci, mais cela pourrait être le « dernier souper ».

Leur chef Andrzej Skiba a déclaré ceci : Bien qu’une baisse des taux lors de la réunion de ce mois-ci soit presque certaine, cette baisse de taux est pleine d’un côté belliciste. L’économie américaine prend désormais de l’élan, et il pourrait ne plus être nécessaire de continuer à libérer de l’eau ensuite.

Ce qui est plus crucial, c’est le nœud temporel. À leur avis, les données d’inflation et la performance du marché de l’emploi ont en réalité donné à la Fed une raison de « faire une pause ». Après cette baisse, nous attendrons de voir un moment au début de l’année prochaine, et nous en parlerons lorsque la tendance économique sera plus claire.

On s’attend à ce qu’il y ait des désaccords lors de la réunion. Certaines personnes veulent couper davantage, tandis que d’autres estiment qu’il n’y a aucune raison de le faire – cette attraction interne montre elle-même la subtilité du changement de politique.

En regardant vers l’avenir, si l’économie américaine s’accélère vraiment comme prévu en 2026, la nécessité de baisses de taux d’intérêt disparaîtra pratiquement. Bien sûr, la Fed pourrait modifier à nouveau son mandat en mai pour des raisons politiques, mais du point de vue des fondamentaux économiques, il y a de fortes chances qu’elle entre dans une période d’attente et de vue à l’avenir.

Pour le marché crypto, cela signifie que les attentes de liquidité pourraient se refroidir. Les baisses de taux d’intérêt à court terme sont bonnes, mais si la « dernière coupe » se réalise, le marché suivant devra s’appuyer sur sa propre version.