Le Bitcoin monte en flèche à 94 000 dollars, méfiez-vous de la réduction des taux "faucon" de la Fed qui pourrait éteindre la tendance haussière

Tôt le matin, les investisseurs du marché mondial des cryptomonnaies se concentrent tous sur Washington. La Réserve fédérale annoncera le 10 décembre (heure locale), soit le 11 décembre à l’aube en Beijing, sa dernière décision de taux d’intérêt de l’année.

Le consensus semble presque unanime : la Fed va procéder à une troisième baisse consécutive des taux, en abaissant la fourchette cible du fonds fédéral de 25 points de base. Mais les investisseurs s’inquiètent davantage, craignant qu’il ne s’agisse d’une « baisse de taux hawkish » — c’est-à-dire une baisse tout en laissant entendre un futur resserrement de la politique monétaire.

Au 10 décembre, le prix du Bitcoin a connu une forte volatilité, s’élevant à 93 020,42 dollars, en hausse de 2,63 % en 24 heures.

01 Dynamique du marché : le Bitcoin retrouve des sommets, volatilité avant la baisse de taux

Le 10 décembre, le Bitcoin a connu une « oscillation avant décision » typique. Selon les données du marché, le prix du Bitcoin a brièvement dépassé 92 000 dollars, avant de rebondir rapidement pour franchir à la hausse la barre des 93 000 dollars.

L’humeur générale du marché des cryptomonnaies est complexe. D’un côté, le marché anticipe à 87 % une baisse de taux, contre moins de 67 % il y a un mois. De l’autre, une crainte accrue a entraîné de nombreuses liquidations. Au moment de la rédaction, plus de 110 000 traders ont été liquidés en crypto, représentant environ 3 milliards de yuans chinois évaporés.

Cette volatilité reflète des divergences sur le marché. Selon une prévision de Polymarket, les traders estiment à 40 % la probabilité que le Bitcoin atteigne à nouveau 100 000 dollars cette année.

Par ailleurs, la probabilité qu’il tombe en dessous de 80 000 dollars est également de 24 %. Le marché oscille entre espoir et prudence.

02 Impasse politique : qu’est-ce que la « baisse de taux hawkish » de la Fed ?

L’attitude prudente de la Fed face à une « baisse de taux hawkish » trouve ses origines dans le précédent d’octobre. À cette époque, la Fed a réduit ses taux de 25 points de base et arrêté sa réduction de bilan, ce qui aurait été considéré comme une politique dovish. Pourtant, le président Powell a tempéré cette posture lors de la conférence de presse.

Il a répété que la possibilité d’une nouvelle baisse en décembre n’était « pas certaine » et a exceptionnellement exprimé des divergences internes au comité, ce qui a fait monter le dollar et les rendements obligataires, tout en faisant rapidement reculer les actifs risqués.

Aujourd’hui, la Fed doit faire face à une situation plus complexe. Les divisions internes sont profondes : certains membres craignent un marché de l’emploi trop faible, d’autres surveillent de près une inflation sous-jacente encore supérieure à 2 %.

Plus compliquée encore, la suspension du gouvernement américain a retardé la publication des données clés sur l’emploi et l’inflation de novembre. La Fed doit donc prendre des décisions dans un contexte d’informations incomplètes.

« La Fed doit jouer serré », commente Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG.

03 Scénarios possibles : le destin du marché crypto selon trois chemins

La réunion pourrait conduire le marché sur trois voies très différentes, avec des destins divergents pour le Bitcoin et les autres actifs cryptographiques.

Scénario de référence (probabilité la plus élevée)

Taux d’intérêt abaissé de 25 points de base comme prévu, mais le graphique en points (dot plot) reste prudent quant à une baisse en 2026. Powell insiste sur l’absence de « trajectoire prédéfinie ». À court terme, le marché pourrait saluer la baisse, le Bitcoin tentant de dépasser ses sommets, mais la tendance pourrait ne pas durer et évoluer en forte consolidation.

Surprise dovish (probabilité plus faible)

Outre la baisse de taux, le graphique en points pourrait réviser à la baisse la médiane des taux à moyen terme, laissant entrevoir encore des baisses en 2026. Cela constituerait un double soutien « taux + liquidité ». Si le Bitcoin parvient à se stabiliser autour de 90 000 dollars, il pourrait à nouveau tenter de franchir la barre des 100 000 dollars.

Surprise hawkish (probabilité faible mais à fort impact)

La Fed resterait immobile ou réduirait fortement l’espace de baisse future, en envoyant un signal clair de maintien de taux élevés plus longtemps. Cela renforcerait le dollar, mettant sous pression tous les actifs sans flux de trésorerie. Dans un contexte où l’afflux de fonds ETF commence à ralentir, le Bitcoin pourrait chercher un nouveau support technique à la baisse.

04 Changement d’orientation : Standard Chartered réduit ses prévisions, nouvelle dynamique du marché

Juste avant la réunion, les attentes du marché ont discrètement changé.

Standard Chartered a récemment abaissé ses prévisions de prix du Bitcoin, passant d’un objectif de 200 000 dollars à fin 2025 à 100 000 dollars. Son objectif à long terme de 500 000 dollars n’a pas été modifié, mais sa réalisation est repoussée de 2028 à 2030.

L’analyste Jeffrey Kendrick explique que cette révision est due à un changement dans la dynamique de la demande du marché. La phase de stockage massif par des entreprises comme MicroStrategy est « essentiellement terminée », et la croissance future dépendra presque entièrement des flux ETF.

Cependant, les données montrent que la demande pour les ETF s’est refroidie. Le flux d’ETF ce trimestre est d’environ 50 000 BTC, le plus bas depuis la mise sur le marché du premier ETF spot Bitcoin aux États-Unis, bien en dessous du pic de 450 000 BTC de la fin 2024.

05 Préoccupations à long terme : modèle de cycle défaillant, transformation structurelle du marché

Une évolution plus profonde réside dans la perception du marché. Le rapport de Standard Chartered affirme que le scénario traditionnel du « cycle de halving » pourrait ne plus s’appliquer — « cette fois, c’est vraiment différent ».

Les analystes pensent que la « crypto-hiver » pourrait être désormais dépassée. Cette conviction est confirmée par la réalité du marché, où la probabilité d’un nouveau crypto-hiver avant fin février 2026 n’est que de 6 %.

Ce changement structurel signifie que la corrélation entre Bitcoin et les facteurs macroéconomiques traditionnels va s’accroître. Avec l’entrée de plus en plus d’investisseurs institutionnels traditionnels, Bitcoin suit de plus en plus les facteurs communs qui influencent les actions à risque élevé, notamment la politique monétaire.

La corrélation entre le Bitcoin de 2025 et le marché boursier américain s’est renforcée, comme le montrent la montée en flèche après l’élection de Trump, puis la chute en avril après la mise en place de mesures tarifaires. Leur rythme est désormais très synchronisé.

Après la décision de la Fed, le marché pourrait évoluer selon plusieurs scénarios :

Perspectives futures

Une heure après l’annonce, le marché sera le théâtre d’un affrontement entre émotions et algorithmes de trading, avec des mouvements de candlesticks très volatils. Mais la tendance véritable ne se dessine qu’après la conférence de Powell, lorsque les investisseurs auront digéré toutes les informations, dans un délai de 12 à 24 heures.

Jeffrey Kendrick, analyste chez Standard Chartered, écrit dans son rapport : « Cette fois, c’est vraiment différent. »

Il fait référence à l’éventuelle invalidation du vieux modèle du cycle de halving. Quand le prix du Bitcoin et l’indice boursier américain plongent simultanément à cause d’une nouvelle de tarif, ou quand la réunion de la Fed devient un rendez-vous plus attendu que la réduction du bloc de récompense, le marché a quitté ses marges pour entrer sur la scène macroéconomique mondiale.

Quelle que soit l’issue de cette nuit, le marché des cryptomonnaies a déjà tourné la page de son propre cycle.