À 3 heures du matin, une décision cruciale sur la politique monétaire sera annoncée. La baisse de 25 points de base anticipée par le marché est presque certaine, mais ce qui inquiète vraiment les traders, c’est le signal de tournant caché derrière cette « douceur tranchante ».

En résumé, il s’agit d’une opération délicate de « baisse des taux sans relâchement » — d’un côté, répondre à l’attente du marché avec une légère baisse; de l’autre, utiliser le ton pour mettre fin à toute perspective d’assouplissement futur.

Trois détails importants à surveiller :

**Le jeu de mots du président**
La conférence de presse après la réunion est le véritable moment clé. Les analystes de Wall Street pensent généralement que la déclaration reprendra des expressions défensives telles que « évaluation prudente ». La question cruciale est de savoir comment définir « la raison de la pause dans la baisse des taux » — est-ce dû à des données inflationnistes peu coopératives ? Ou à une résilience du marché de l’emploi supérieure aux attentes ? Cette phrase déterminera l’humeur du marché pour les prochains mois.

**Une divergence interne difficile à masquer**
Les divergences au sein du comité sont importantes cette fois-ci. Les membres dovish craignent un refroidissement trop rapide du marché du travail et prônent une poursuite de la baisse des taux pour soutenir l’économie ; alors que les hawkish insistent sur le fait que les données sur l’inflation de base ne permettent pas de relâcher la pression, estimant qu’il est responsable de suspendre la politique maintenant. Il pourrait même y avoir plusieurs votes contre — plus la divergence est grande, plus l’incertitude sur la trajectoire future de la politique est élevée.

**Un mouvement facile à négliger**
Au-delà de la décision sur les taux, les opérations sur la bilan comptable méritent aussi de l’attention. Pour soulager la pression de liquidité, il n’est pas exclu de remettre en marche un achat d’obligations à petite échelle. Cela ne signifie pas un retour à une politique de relâchement quantitatif totale, mais constitue un signal d’amélioration marginale pour la liquidité à court terme.

Ce qui est intéressant, c’est que le marché a déjà réagi en avance avant l’annonce. Le BTC a dépassé 94588 dollars, ETH a atteint directement 3397 — les fonds miséent sur la volatilité créée par la différence d’attentes politiques.

Après cette nuit, le cycle d’assouplissement monétaire est-il vraiment terminé ou s’agit-il simplement d’une pause tactique ? La réponse sera rapidement connue.