#美联储联邦公开市场委员会决议 La dernière réunion de la Fed cette année approche—la décision sera connue à 3h ce soir.

Ne vous concentrez pas uniquement sur la réduction de 25 points de base, le marché a déjà intégré une probabilité de 90%. Ce qui déterminera réellement la suite, ce sont ces trois choses :

**Premièrement, la formulation du RMP**
Powell mentionnera-t-il explicitement des termes comme "gestion des réserves" ou "croissance organique" ? Confirmera-t-il le lancement en janvier avec un volume de 45 milliards ? Une fois confirmé, le marché américain pourrait exploser à la hausse.

**Deuxièmement, la dispersion du graphique en points**
Regardez la divergence dans les prévisions pour 2026. Chaque membre donne son avis : certains sont radicalement baissiers sur le différentiel de taux, d’autres veulent encore augmenter les taux, ce qui montre des divisions internes. Cela exercera une grande pression sur les obligations américaines à long terme.

**Troisièmement, le nombre de votes contre**
Deux votes contre, c’est acceptable ; mais si c’est trois ou plus ? Le marché sera paniqué, craignant que les risques internes à la Fed augmentent, et le dollar pourrait chuter brusquement à court terme.

**En résumé**
La Fed joue en réalité une manœuvre de "transfusion secrète mais sans jamais admettre la relance du QE". Elle utilise des moyens techniques pour soutenir le marché tout en tentant de dissimuler de profondes divisions internes sur la politique de baisse des taux et les enjeux politiques. La conférence de ce soir sera le point culminant de cette mise en scène.