Ce soir à 3h du matin, la Fed va agir de manière significative, mais cette fois-ci, cela pourrait être différent.

Une baisse de 25 points de base ? Le marché l’a déjà anticipé. La question clé est comment elle sera effectuée — il est très probable qu’on assiste à une opération du style « une baisse des taux tout en lançant des froides » . On vous donne un peu d’air, mais on laisse entendre que vous ne devez pas espérer plus d’opportunités. Le seuil pour la politique monétaire est en train de se relever lentement.

La situation de la Fed est désormais assez délicate : les signaux du marché du travail ne sont pas très bons, de plus en plus de messages de licenciements, les créations d’emplois ralentissent aussi, et certains responsables ont déjà déclaré publiquement que l’emploi subissait des pressions à la baisse. Mais de l’autre côté ? L’inflation reste un problème majeur. L’indice PCE core est bloqué à 2,8 %, et avec l’impact des politiques tarifaires, la pression sur les prix ne faiblit pas.

Donc, cette réunion ne concerne pas seulement la question de réduire ou non, mais aussi leur déclaration sur l’avenir. Les fluctuations du marché pourraient bien se jouer dans ces détails.