Récemment, le marché a encore connu un petit printemps haussier, mais les données sur l'emploi soudainement publiées aux États-Unis ont refroidi tout le monde. Ce n'est pas un simple jeu de chiffres — le plan de baisse des taux de la Fed pourrait être remis en question, ce qui entraînerait probablement des répercussions sur les actifs cryptographiques.

Pour faire court : le marché du travail américain est passé d'une ère dorée où "les employés choisissaient leur employeur" à une situation dominée par les acheteurs où "les employeurs sélectionnent leurs employés". Cette inversion a un impact bien plus profond sur le marché des cryptos qu'une simple correction de prix.

Regardons l'indicateur clé — le taux de démission d'octobre a chuté à son niveau le plus bas depuis mai 2020, avec 187 000 démissions en moins. Ne sous-estimez pas cette variation. Ces dernières années, le taux de démission a toujours été un indicateur clé de la vigueur du marché du travail : ceux qui démissionnent volontairement ont souvent de meilleures offres ou sont confiants de retrouver rapidement un emploi. Maintenant, cette dynamique s’est estompée, ce qui montre que tout le monde commence à "craindre pour leur vie" et à préserver leur emploi, leur confiance à changer de poste s’est fortement réduite.

Un autre chiffre est encore plus dur à accepter : en octobre, le ratio entre les offres d’emploi et le nombre de chômeurs était juste au-dessus de 1. En d’autres termes, un chômeur correspond à peu près à une offre d’emploi, ce qui indique une concurrence très féroce. Dans ce contexte, l’urgence pour la Fed de réduire les taux s’est considérablement affaiblie — si l’emploi ne s’effondre pas, pourquoi se précipiter pour injecter de la liquidité ?

Pour le secteur crypto, cela signifie que les attentes de liquidité vont refroidir. Si la Fed retarde l’assouplissement, avec des coûts de financement toujours élevés, l’attrait des actifs risqués (y compris les cryptos) continuera d’être freiné. Ne vous concentrez pas uniquement sur la volatilité des graphiques — le vrai enjeu, c’est le changement de récit macroéconomique. La fin de l’année, pour savoir si votre portefeuille pourra grossir, dépendra de la façon dont ces données évolueront dans la suite.