La Réserve fédérale vient de publier des nouvelles intéressantes concernant leur stratégie de gestion de réserves. À partir du 12 décembre, ils vont commencer à acheter des bons du Trésor – et il s'agit ici de volumes importants.

La première opération seule ? Environ $40 milliards de dollars en bons du Trésor.

Ce n'est pas une situation typique de QE, mais cela mérite certainement d'être observé. Lorsque la Fed commence à déplacer ce type de capital vers la dette gouvernementale à court terme, cela indique généralement quelque chose sur leur approche de gestion de la liquidité.

Pour ceux qui suivent les conditions macroéconomiques, cela pourrait changer le paysage du financement. Plus d'achats par la Fed signifie généralement une réduction de l'offre de bills sur le marché, ce qui peut avoir des répercussions sur les taux et, éventuellement, sur la tarification des actifs à risque – oui, y compris la crypto.

Le timing est également remarquable. Décembre apporte souvent des tensions de liquidité de fin d'année, et la Fed semble anticiper d'éventuels points de stress. Bonne stratégie ou procédure standard ? Probablement les deux.

Dans tous les cas, $40B représente 40 milliards de dollars. C'est de l'argent réel qui coule vers la partie la plus courte de la courbe, et il sera intéressant de voir comment les marchés digèrent cela dans les semaines à venir.